資產(chǎn)并購(gòu)與普通的資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的區(qū)別是什么？資產(chǎn)并購(gòu)中保護(hù)公司股東權(quán)的必要性是什么？

資產(chǎn)并購(gòu)與普通的資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的區(qū)別是什么?

將資產(chǎn)并購(gòu)與公司常規(guī)經(jīng)營(yíng)中的普通資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)加以區(qū)別，以便于我們理解和界定資產(chǎn)并購(gòu)。歸納起來(lái)，二者之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

一、資產(chǎn)并購(gòu)中收購(gòu)公司所購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)是被收購(gòu)公司的全部資產(chǎn)、實(shí)質(zhì)性的全部資產(chǎn)、重大資產(chǎn)或主要資產(chǎn);而普通資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的標(biāo)的物對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)存續(xù)影響不大，不限定為全部資產(chǎn)、實(shí)質(zhì)性的全部資產(chǎn)、重大資產(chǎn)或主要資產(chǎn)。

二、資產(chǎn)并購(gòu)中收購(gòu)公司購(gòu)買(mǎi)被收購(gòu)公司(目標(biāo)公司)資產(chǎn)的目的是獲得被收購(gòu)公司的經(jīng)營(yíng)控制權(quán);而普通的資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)不以取得賣(mài)方公司經(jīng)營(yíng)控制權(quán)為目的。這一點(diǎn)是資產(chǎn)并購(gòu)區(qū)別于普通資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的核心問(wèn)題之一。

三、資產(chǎn)并購(gòu)涉及到被收購(gòu)公司的經(jīng)營(yíng)變化，屬于被收購(gòu)公司的一種重大變動(dòng)，因此立法涉及如何保護(hù)被收購(gòu)公司股東權(quán)以及少數(shù)異議股東的利益的問(wèn)題(如賦予股東投票權(quán)及少數(shù)異議股東退股權(quán));而普通資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)只要賣(mài)方公司董事會(huì)甚至公司經(jīng)理同意即可，賣(mài)方公司股東無(wú)投票權(quán)，更不存在賦予少數(shù)異議股東退股權(quán)的問(wèn)題。

四、資產(chǎn)并購(gòu)涉及公司經(jīng)營(yíng)權(quán)的集中，大規(guī)模的可能影響市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的資產(chǎn)并購(gòu)行為受反壟斷法的約束和調(diào)整;而普通資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)則不受反壟斷法的調(diào)整。

資產(chǎn)并購(gòu)中保護(hù)公司股東權(quán)的必要性是什么?

一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)是以其全部無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)作為基礎(chǔ)的，如果一個(gè)公司將其經(jīng)營(yíng)所必需的主要財(cái)產(chǎn)、重大資產(chǎn)、全部資產(chǎn)或?qū)嵸|(zhì)性的全部資產(chǎn)都出賣(mài)給另一個(gè)公司，其結(jié)果將導(dǎo)致賣(mài)方公司的經(jīng)營(yíng)權(quán)移轉(zhuǎn)給買(mǎi)方公司，所以資產(chǎn)并購(gòu)的法律后果與公司合并及公司股權(quán)并購(gòu)的法律后果僅從公司經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)移的角度說(shuō)，有時(shí)是完全一樣的。例如：一個(gè)生產(chǎn)汽車(chē)的公司將其汽車(chē)制造生產(chǎn)線全部轉(zhuǎn)讓給了另一個(gè)公司，只剩下轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)后所得的資金，那么，轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公司將失去競(jìng)爭(zhēng)力，并且將可能改變股東對(duì)于所投資公司的經(jīng)營(yíng)的預(yù)期。

資產(chǎn)并購(gòu)被視為公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的一種重大變動(dòng)(Fundamental Corporate Changes)或結(jié)構(gòu)性改變(structural changes)或組織性改變(organic changes)，這種重大變動(dòng)可能會(huì)違背被收購(gòu)公司股東的投資意愿以至損害被收購(gòu)公司股東的利益，因此各國(guó)立法一般均將資產(chǎn)并購(gòu)區(qū)別于公司普通資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)而給予被收購(gòu)公司股東的權(quán)益以特殊保護(hù)，如賦予被收購(gòu)公司股東投票決策權(quán)及少數(shù)異議股東的退股權(quán)(又稱(chēng)為估價(jià)權(quán))。

資產(chǎn)并購(gòu)中股東權(quán)的保護(hù)可細(xì)分為收購(gòu)公司股東權(quán)的保護(hù)和被收購(gòu)公司股東權(quán)的保護(hù)。

對(duì)于收購(gòu)公司的股東來(lái)說(shuō)，一般只有在該公司因資產(chǎn)并購(gòu)需要修改公司章程或因支付資產(chǎn)并購(gòu)對(duì)價(jià)需發(fā)行新股時(shí)，才有投票權(quán)。除此之外，收購(gòu)公司的股東沒(méi)有投票權(quán)，更沒(méi)有少數(shù)異議股東的退股權(quán)。立法保護(hù)的重點(diǎn)是被收購(gòu)公司的股東權(quán)。除非作出特別說(shuō)明，本文中的股東權(quán)保護(hù)都是指資產(chǎn)并購(gòu)中被收購(gòu)公司股東權(quán)的保護(hù)。

標(biāo)簽： 資產(chǎn)并購(gòu) 資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài) 無(wú)形資產(chǎn) 有形資

　　 原標(biāo)題：資產(chǎn)并購(gòu)與普通的資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)的區(qū)別是什么？資產(chǎn)并購(gòu)中保護(hù)公司股東權(quán)的必要性是什么？