挑選基金可以參考哪些因素？私募基金有哪些發(fā)行方式？

挑選基金可以參考哪些因素?

在挑選基金前，投資者首先應(yīng)該明確自身的投資需求以及風(fēng)險偏好，以制定合適的投資目標、策略和風(fēng)險水平。在確定好投資計劃后，投資者就可以對基金進行挑選了，以下是一些挑選基金時可以參考的因素：

1、基金管理人的資歷、經(jīng)驗和業(yè)績表現(xiàn)，以及基金公司的信譽和聲譽。

2、基金費用結(jié)構(gòu)，包括管理費、托管費、銷售傭金等。

3、基金的規(guī)模和流動性，較大的基金通常有更好的流動性和更低的交易成本。

4、基金投資組合和持股情況，包括行業(yè)分布、地區(qū)分布、市值偏好等，這些因素將直接影響基金的風(fēng)險和收益表現(xiàn)。

5、市場環(huán)境和宏觀經(jīng)濟因素，包括利率、通貨膨脹、政策變化等，這些因素會對基金的表現(xiàn)產(chǎn)生重要影響。

私募基金有哪些發(fā)行方式?

1、信托

信托是陽光私募最早的通道，也是目前最主要的通道。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，目前全市場存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的信托產(chǎn)品共有3318只。信托型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬，有50個300萬以下的小額名額。集合信托產(chǎn)品參與股指期貨交易只用用于套保或套利，不能參與商品期貨交易。信托產(chǎn)品不是納稅主體，所以不用為投資者代扣個人所得稅。結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的優(yōu)先級可以對接銀行優(yōu)先資金。信托產(chǎn)品的業(yè)績一般在信托網(wǎng)站公示，公信力最強。信托產(chǎn)品需向信托公司支付信托通道費，此外還需向托管銀行支付銀行托管費。

2、公募專戶

私募基金可以通過公募基金專戶發(fā)行私募產(chǎn)品。根據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，目前全市場存續(xù)中且有持續(xù)業(yè)績公布的公募專戶共有214只。公募專戶型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬，200個300萬以下小額名額。股指多空都能做，也能做商品期貨。和信托產(chǎn)品一樣不代扣個人所得稅。結(jié)構(gòu)化的公募專戶產(chǎn)品的優(yōu)先級可以對接銀行優(yōu)先資金。業(yè)績在公募基金網(wǎng)站上可以登錄賬號進行查詢，需支付公募專戶通道費，此外還需支付銀行托管費。

3、契約型備案私募

今年《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》出臺后，私募基金發(fā)行的可選通道在原有的信托、公募專戶等通道的基礎(chǔ)上新增了契約型私募備案登記自主發(fā)行這一選項。契約型私募無規(guī)模起點的要求。投資者人數(shù)累計不超過200人。投向上限制較少，股指期貨和商品期貨都能做。不代扣個人所得稅。目前難以對接銀行優(yōu)先資金。估值、外部風(fēng)控、托管可以由券商一站式解決，需支付一筆托管和服務(wù)費用給券商，費用較信托和公募專戶低。

4、有限合伙

有限合伙制基金無規(guī)模起點的要求，合伙人不超過50個，合伙企業(yè)需向稅務(wù)局申報投資人的個人所得稅。此外有限合伙型基金的一個缺點是理論上每一次有任何投資者(合伙人)的加入和退出都需要到工商局、稅務(wù)局辦理合伙人的變更，而這些變更往往需要全體合伙人到場或者提供所有合伙人的證件辦理，流程非常麻煩。有限合伙型私募基金的主要優(yōu)點是資金投向上幾乎沒有限制，有限合伙是一種企業(yè)形式，所以有限合伙企業(yè)不僅可以投資于證券市場也可以投資任何合法的領(lǐng)域，當然實際操作中有限合伙基金的合伙協(xié)議中一般會根據(jù)實際情況對本基金的投向做出一定的限制。前幾年在還沒有公募專戶通道和契約型備案私募這兩個通道的情況下，發(fā)行私募基金主要靠信托渠道。而信托產(chǎn)品在投向上有限制較多，比如不能交易期貨，所以當時不少想要參與股指期貨、商品期貨等衍生品的投資機構(gòu)會選擇發(fā)行有限合伙制的產(chǎn)品，近兩年有了公募專戶和契約型備案私募這兩個在投向上限制很少的通道之后，有限合伙基金這一形式在私募證券基金上使用得越來越少了。

5、傘形子信托

傘形子信托嚴格來說不是獨立產(chǎn)品，而是傘形信托產(chǎn)品下的子賬戶，但是由信托進行獨立的收益核算，對于資金規(guī)模較小的投顧來說，傘形子信托提供了一個門檻較低的陽光化產(chǎn)品的發(fā)行和業(yè)績展示途徑。傘形子信托產(chǎn)品的規(guī)?？梢孕〉?000萬以下，有些產(chǎn)品甚至只有200-300萬。傘形子信托產(chǎn)品可以是管理型，也可以做成由投顧單一劣后資金對接信托優(yōu)先資金的結(jié)構(gòu)化。大部分傘形自信托不能做股指期貨、不能融資融券、不能做商品。另外，有一些私募機構(gòu)反映他們操作的傘形子信托存在交易速度慢的問題。

六、 選擇銷售渠道

產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和發(fā)行渠道確定后，產(chǎn)品要最終成立還要解決產(chǎn)品資金來源的問題。一種情況是，產(chǎn)品的資金完全來自于投顧公司或公司團隊的自有資金。而更常見的情況是，產(chǎn)品的資金大部分或者全部來自于外部資金，這就引出了如何進行產(chǎn)品的資金募集、如何選擇銷售渠道的問題。目前私募基金主要的銷售渠道有基金管理人自行銷售、經(jīng)紀商銷售、三方平臺銷售、銀行銷售等。根據(jù)實際情況不同可以選擇只通過其中的某一種渠道銷售，或是同時借助多個渠道進行銷售。除了自行銷售外，其他的渠道方一般都會收取一定的銷售費用，費用高低會根據(jù)具體的情況而定。

1、自行銷售

自行銷售適合于私募基金管理人市場號召力大、市場影響強的情況。比如核心投研負責(zé)人人員原來是公募明星基金經(jīng)理，券商資管明星投資主辦，券商明星分析師等。有這樣背景的投研負責(zé)人往往在業(yè)內(nèi)有相當?shù)奶栒倭?，在之前的工作中已?jīng)積累了大量的現(xiàn)成的客戶資源。這種情況下，私募基金管理人可以自己解決私募產(chǎn)品的募資問題。

而大多數(shù)投顧的私募基金管理人的核心人員在業(yè)內(nèi)可能不是很知名，客戶資源不是非常豐富，這種情況下自行銷售會很困難，需要通過其他渠道進行銷售。

2、經(jīng)紀商銷售

經(jīng)紀商(證券公司、期貨公司)對投顧比較了解，對投顧有信心，投顧發(fā)行產(chǎn)品經(jīng)紀商還能獲得傭金收入、通道收入、服務(wù)收入等收入以及結(jié)算量、規(guī)模存量的業(yè)績提升，因而經(jīng)紀商在幫助投顧發(fā)產(chǎn)品的事情上有著強烈的合作意愿。但是經(jīng)紀商銷售的問題有：一方面經(jīng)紀商的高凈值客戶的風(fēng)險偏好相對較高，一般來說更偏好高收益的產(chǎn)品而較難接受低風(fēng)險低收益的產(chǎn)品。另一方面，大經(jīng)紀商銷售能力較強，而中小經(jīng)紀商銷售能力較弱。

3、三方平臺銷售

作為專業(yè)的私募產(chǎn)品銷售機構(gòu)，第三方平臺的優(yōu)勢是：有各類不同風(fēng)險收益偏好的高凈值客戶，可以將適合的產(chǎn)品賣給適合的客戶，并且可以通過自己的平臺和合作方為私募基金向合格投資者做各種在法律法規(guī)允許范圍內(nèi)的宣傳。第三方對投顧的情況不如經(jīng)紀商了解，對投顧有一個盡調(diào)和跟蹤的過程，并進行一定的比較和篩選，在通過一定的篩選流程后產(chǎn)品才能上線銷售。

4、銀行銷售

作為募資渠道，銀行不論自有資金池還是高凈值客戶資源的量都非常大。保收益型的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的優(yōu)先資金一般都是對接銀行資金池的資金。銀行還有大量的高凈值客戶資源，銀行高凈值客戶對銀行高度信任，容易接受銀行推薦的私募理財產(chǎn)品。但是銀行對風(fēng)險非常敏感，銀行客戶的在風(fēng)險偏好上也相對偏保守，一般來說銀行和銀行客戶更偏好風(fēng)格穩(wěn)健、風(fēng)險較低的產(chǎn)品。而且要通過銀行銷售可能需要通過銀行內(nèi)部繁復(fù)的審核流程，具體根據(jù)各銀行內(nèi)部制度來定。

七、 產(chǎn)品備案登記

私募基金募集成立后，還需要在基金業(yè)協(xié)會的私募備案平臺上進行產(chǎn)品的登記備案。

根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》、《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當在私募及基金募集完畢后20個工作日內(nèi)，通過私募基金登記備案系統(tǒng)進行備案，并根據(jù)私募基金的主要投資方向注明基金類別，填報基金名稱、資本規(guī)模、投資者、基金合同等信息。私募基金備案材料完備且符合要求的基金業(yè)協(xié)會應(yīng)當自收齊備案材料之日20個工作日內(nèi)，通過網(wǎng)站公示私募基金的基本情況。

私募基金發(fā)行方式有信托、公募基金專戶等等，它們都有各自的優(yōu)勢和不足。私募基金公司在進行投資的時候，應(yīng)根據(jù)實際情況選擇相應(yīng)的發(fā)行方式。私募基金募集資金之后，還需要在相關(guān)的平臺上進行登記備案，將基金的名稱、合同等信息注明。

標簽： 怎樣挑選基金 私募基金的發(fā)行方式

　　 原標題：挑選基金可以參考哪些因素？私募基金有哪些發(fā)行方式？