歡樂(lè)家：華安證券、博時(shí)基金等多家機(jī)構(gòu)于5月15日調(diào)研我司

2023年5月16日歡樂(lè)家(300997)發(fā)布公告稱華安證券、博時(shí)基金于2023年5月15日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司椰子汁產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)有哪些？

(相關(guān)資料圖)

答：公司于2014年進(jìn)入植物蛋白飲品行業(yè)，推出“歡樂(lè)家生榨系列”產(chǎn)品，其中椰子汁上市后，依托原有的水果罐頭銷售渠道使得椰子汁產(chǎn)品迅速成為公司的支柱產(chǎn)品。

公司主要單品之一是1.25L PET瓶裝椰子汁，其在椰子汁飲料營(yíng)業(yè)收入占比為53.54%，主要面向餐飲、宴席渠道，有一定渠道的差異化。公司的PET瓶椰子汁產(chǎn)品使用的是法國(guó)西得樂(lè)無(wú)菌冷灌裝設(shè)備，采用雙線法的方式將果肉與椰子汁分開(kāi)處理，定制化的瞬時(shí)高溫處理工藝在確保品質(zhì)安全的前提下最大化的保留了內(nèi)容物的新鮮度及營(yíng)養(yǎng)價(jià)值，成功實(shí)現(xiàn)了在中性植物蛋白飲料中添加果粒成分的工藝創(chuàng)新，用PET瓶無(wú)菌冷灌裝線生產(chǎn)帶果肉的中性植物蛋白飲料，屬國(guó)內(nèi)首創(chuàng)。

答：2022年，公司合作的經(jīng)銷商1,902家，其中華中地區(qū)華東地區(qū)和西南地區(qū)的經(jīng)銷商數(shù)量占比約64.25%。

公司采取“扁平化”和“下沉式”的銷售渠道管理模式，減少經(jīng)銷層級(jí)，具有合理的毛利空間，目前主要是縣級(jí)或地級(jí)市的經(jīng)銷商，同時(shí)公司保持對(duì)經(jīng)銷商的支持和服務(wù)，共同進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)維護(hù)，同時(shí)加強(qiáng)公司信息化管理水平，增強(qiáng)對(duì)渠道的掌控力。

答：2023年公司重點(diǎn)工作之一為進(jìn)一步拓展渠道多元化，通過(guò)多元化渠道觸達(dá)更多尤其是一二線城市的消費(fèi)者，及時(shí)獲得市場(chǎng)和消費(fèi)者信息反饋，也有利于公司在新產(chǎn)品上的研發(fā)工作，最終實(shí)現(xiàn)多渠道的品牌露出。

公司B端業(yè)務(wù)目前已組建相關(guān)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)、構(gòu)建相關(guān)業(yè)務(wù)架構(gòu)及產(chǎn)品研發(fā)，部分產(chǎn)品進(jìn)入測(cè)試和調(diào)整磨合階段主要偏調(diào)配類的產(chǎn)品。今年該業(yè)務(wù)主要以平臺(tái)搭建、產(chǎn)品研發(fā)測(cè)試為主。

答：合作方為公司生榨椰肉汁的主要生產(chǎn)商(供貨商)新設(shè)的進(jìn)出口公司成立后主要從事進(jìn)口及銷售生榨椰肉汁等業(yè)務(wù)。利用合作方在越南的資源優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)加工優(yōu)勢(shì)，在進(jìn)口公司生產(chǎn)所需原料外，合作方在中國(guó)境內(nèi)的椰子原料相關(guān)加工產(chǎn)品(主要指生榨椰肉汁、椰青水等)的買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)將全部由新設(shè)的進(jìn)出口公司經(jīng)營(yíng)，在保證公司原料采購(gòu)供應(yīng)鏈穩(wěn)定的同時(shí)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍及規(guī)模。在業(yè)務(wù)推進(jìn)過(guò)程中，也可能存在經(jīng)營(yíng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)。

答：公司的新品主要圍繞水果罐頭產(chǎn)品和椰子類飲品展開(kāi)，對(duì)于水果罐頭產(chǎn)品研發(fā)思路主要是在便攜、年輕化和休閑化的小包裝罐頭產(chǎn)品。椰子類飲品公司在2022年推出了100%椰子水、以椰子水為配料的功能飲料和電解質(zhì)運(yùn)動(dòng)飲料、以椰子汁為基底的厚椰乳等系列產(chǎn)品。

新品的推出一方面增加公司在即飲市場(chǎng)的產(chǎn)品品類，更多的是面向年輕消費(fèi)群體。另一方面順應(yīng)現(xiàn)制咖啡茶飲市場(chǎng)的興起，例如市場(chǎng)上以椰汁類目為基底的調(diào)配類咖啡和茶飲。

歡樂(lè)家2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入5.17億元，同比上升43.75%；歸母凈利潤(rùn)8527.22萬(wàn)元，同比上升66.02%；扣非凈利潤(rùn)8461.89萬(wàn)元，同比上升74.87%；負(fù)債率26.65%，投資收益11.92萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-221.16萬(wàn)元，毛利率36.87%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買(mǎi)入評(píng)級(jí)1家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為14.88。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入220.33萬(wàn)，融資余額增加；融券凈流出2.01萬(wàn)，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，歡樂(lè)家(300997)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性良好。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅。該股好公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)3星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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