口腔概念股迎來(lái)暴漲 “牙茅”通策醫(yī)療早盤(pán)“一”字漲停

成都街頭的個(gè)體牙科診所

9月8日，國(guó)家醫(yī)療保障局發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)和耗材價(jià)格專項(xiàng)治理的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。

《通知》顯示，未來(lái)將會(huì)規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務(wù)和耗材收費(fèi)方式，提出將三級(jí)公立醫(yī)院?jiǎn)慰瞥Ｒ?guī)種植牙的醫(yī)療服務(wù)部分價(jià)格調(diào)控為4500元，符合特定條件的地區(qū)或醫(yī)療機(jī)構(gòu)允許適當(dāng)放寬，放寬比例不超過(guò)20%。接受金融投資報(bào)記者采訪的市場(chǎng)人士認(rèn)為，種牙醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)控措施正式實(shí)施后，“萬(wàn)元一顆牙”時(shí)代將不復(fù)返。

告別“天價(jià)種植牙”

《通知》顯示，為規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務(wù)和耗材收費(fèi)方式，將有序推進(jìn)口腔種植醫(yī)療服務(wù)“技耗分離”，完善種植牙牙冠價(jià)格形成機(jī)制，同時(shí)規(guī)范整合口腔種植價(jià)格項(xiàng)目。至于如何強(qiáng)化口腔種植等醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)控，《通知》表示，后續(xù)將圍繞種植牙全流程做好價(jià)格調(diào)控工作。對(duì)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)口腔醫(yī)療服務(wù)價(jià)格的政策指導(dǎo)，發(fā)揮公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)公益性價(jià)格對(duì)市場(chǎng)的參照和錨定作用;對(duì)民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)口腔種植牙等服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)，制定符合市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律和群眾預(yù)期的合理價(jià)格，并對(duì)價(jià)格高、采用“介紹費(fèi)”、“好處費(fèi)”買(mǎi)賣(mài)客源引流的企業(yè)予以公開(kāi)曝光。

一直以來(lái)，看牙是高奢項(xiàng)目的思想深入人心。“種一口牙能買(mǎi)一輛寶馬”便是種牙貴的真實(shí)寫(xiě)照。種一顆牙的價(jià)格至少在一萬(wàn)元以上，如此高昂的價(jià)格讓一般家庭難以承受。今年以來(lái)，國(guó)家采取多項(xiàng)相應(yīng)治理措施。

今年1月，國(guó)務(wù)院首次提出對(duì)種植牙開(kāi)展集采，隨后多地醫(yī)保部門(mén)組織開(kāi)展種植牙價(jià)格調(diào)查;8月，國(guó)家醫(yī)保局就《關(guān)于開(kāi)展口腔種植醫(yī)療服務(wù)收費(fèi)與耗材價(jià)格專項(xiàng)治理的通知(征求意見(jiàn)稿)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，組建種植牙耗材省際采購(gòu)聯(lián)盟，由四川省醫(yī)療保障局牽頭。

根據(jù)國(guó)家醫(yī)保局前期征集意見(jiàn)，多數(shù)意見(jiàn)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在規(guī)范收費(fèi)時(shí)引導(dǎo)全流程費(fèi)用回歸合理區(qū)間，部分意見(jiàn)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)考慮技術(shù)勞務(wù)價(jià)值、技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)程度以及資源稀缺性。在綜合患者、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等多方意見(jiàn)后，三級(jí)公立醫(yī)院?jiǎn)晤w常規(guī)種植的醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)控目標(biāo)確定為4500元，包括門(mén)診診查、生化檢驗(yàn)和影像檢查、種植體植入、牙冠置入等費(fèi)用，但不含種植體和牙冠的費(fèi)用。

種植牙究竟貴在哪兒？

種植牙齒也叫人工種植牙，是通過(guò)醫(yī)學(xué)方式，將與人體骨質(zhì)兼容性高的純鈦金屬經(jīng)過(guò)精密設(shè)計(jì)后，制造成類似牙根的圓柱體或其他形狀，再以外科手術(shù)的方式植入缺牙區(qū)的牙槽骨內(nèi)。經(jīng)過(guò)1-3月后，當(dāng)人工牙根與牙槽骨密合后，再在人工牙根上制作牙冠?？傮w上看，種植牙價(jià)格構(gòu)成主要是成本費(fèi)用和服務(wù)費(fèi)用。

首都醫(yī)科大學(xué)附屬同仁醫(yī)院口腔科主任、北京市牙周專業(yè)委員會(huì)副主任委員林江曾對(duì)媒體表示，種植體基本材料為純鈦或鈦合金，與中低端品牌相比，歐美系一些高端植體能以更小直徑、更短長(zhǎng)度實(shí)現(xiàn)相同的機(jī)械強(qiáng)度，手術(shù)能以更加微創(chuàng)方式進(jìn)行。

國(guó)海證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)產(chǎn)、韓系及士卓曼種植體在口腔醫(yī)院的進(jìn)貨價(jià)分別為400元-600元、500元-800元、1800元-2300元。A股上市公司通策醫(yī)療曾在8月23日的投資者調(diào)研交流會(huì)中表示：公司采購(gòu)的最貴種植體在3000元左右。

2021年，寧波醫(yī)保局曾進(jìn)行過(guò)一次種植牙項(xiàng)目的價(jià)格調(diào)整。不過(guò)值得注意的是，在其可用醫(yī)保支付的種植牙項(xiàng)目中，主要以中低端品牌為主，患者接受的意愿有待提升。

首都醫(yī)科大學(xué)國(guó)家醫(yī)療保障研究院院長(zhǎng)助理蔣昌松曾表示，種植牙大約三分之一是材料費(fèi)，三分之二是人工、技術(shù)費(fèi)。據(jù)多家媒體采訪報(bào)道，醫(yī)療服務(wù)部分的費(fèi)用占種植牙整體費(fèi)用比重較高，以各省份公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)單顆常規(guī)種植為例，醫(yī)療服務(wù)部分的平均費(fèi)用超過(guò)6000元，一些省市費(fèi)用超過(guò)9000元，成為種牙貴的重要原因之一。

不過(guò)，醫(yī)療服務(wù)費(fèi)用往往不會(huì)在明面說(shuō)出。金融投資報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在多個(gè)在線醫(yī)療問(wèn)答網(wǎng)站提問(wèn)種牙價(jià)格相關(guān)問(wèn)題，醫(yī)生回復(fù)的目標(biāo)價(jià)格不一;而在分析價(jià)格時(shí)，則主要側(cè)重于是因?yàn)椴牧喜煌瑢?dǎo)致價(jià)格不同。

金融投資報(bào)記者在某線上醫(yī)療平臺(tái)向某三甲醫(yī)院口腔醫(yī)生問(wèn)診，對(duì)方表示，種植牙手術(shù)過(guò)程比較復(fù)雜，對(duì)醫(yī)生的技術(shù)和技巧要求較高。目前該醫(yī)院種牙價(jià)格在5000元到30000元左右，具體價(jià)格取決于患者選擇的牙齒種類。該醫(yī)生表示，如果患者選擇的是烤瓷材質(zhì)，費(fèi)用大概在5000元左右;如果選擇全瓷材料，價(jià)格相對(duì)較為昂貴，一般需要30000元左右。

行業(yè)集中度有望提升

Sino Dental數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，中國(guó)口腔醫(yī)療機(jī)構(gòu)約有近10萬(wàn)所，這其中包括超8萬(wàn)所口腔診所(連鎖和個(gè)體)，綜合醫(yī)院口腔科約1萬(wàn)所，口腔?？漆t(yī)院約1000所，民營(yíng)機(jī)構(gòu)占整體市場(chǎng)的比重高達(dá)90%。

值得注意的是，在《通知》中，民營(yíng)企業(yè)自主定價(jià)是一大亮點(diǎn)?！锻ㄖ诽岢黾訌?qiáng)民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)口腔總價(jià)格監(jiān)管和引導(dǎo)，但民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)的政策不變，允許根據(jù)成本供求變化自主調(diào)整價(jià)格。

受此消息影響，A股口腔概念股迎來(lái)暴漲。9月9日，“牙茅”通策醫(yī)療早盤(pán)“一”字漲停，融鈺集團(tuán)、悅心健康漲停，瑞爾集團(tuán)一度漲約36.8%，時(shí)代天使、國(guó)瓷材料、現(xiàn)代牙科、邁普醫(yī)學(xué)漲幅均超7%。9月13日，通策醫(yī)療延續(xù)漲勢(shì)，截至收盤(pán)股價(jià)報(bào)134.25元，漲幅7.69%。

民生證券發(fā)布研報(bào)表示，此次種植牙服務(wù)收費(fèi)政策對(duì)民營(yíng)口腔醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)影響較小，且伴隨種植牙集采將帶來(lái)種植牙服務(wù)量增長(zhǎng)，對(duì)口腔服務(wù)類公司收入影響利大于弊。

中泰證券認(rèn)為，種植牙市場(chǎng)供需不平衡仍然存在，降價(jià)有望帶來(lái)需求爆發(fā)，會(huì)進(jìn)一步加大供需缺口?？紤]到種植牙醫(yī)學(xué)習(xí)曲線較短，大型民營(yíng)口腔連鎖醫(yī)院產(chǎn)能更具彈性，有望承接更多增量需求。此外，集采背景下，個(gè)體診所低價(jià)種植牙引流的營(yíng)銷策略失效，尾部機(jī)構(gòu)加速淘汰，行業(yè)集中度有望提升。(本報(bào)記者 薛蕾 文/圖)

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