債券代持是什么意思？債券代持的風險有哪些？

債券代持是什么意思?

債券代持是一種通過協(xié)議方式進行的交易安排：一方(實際持有人)將其持有的債券(目標債券)通過正常交易途徑轉移給另一方(代持方)，但是該債券的所有權、收益權、風險承擔等權利義務關系并不發(fā)生實際轉移;雙方約定實際持有人在未來的某一時點以某個約定價格進行“回購”。

債券代持”廣泛存在于債券交易市場，債券代持雙方往往通過協(xié)議進行一系列交易安排，讓實際持有人仍承擔目標債券的收益及風險，代持方獲取一定收益。從債券實際持有人的角度來看，通過債券代持達到目的;從代持方的角度來看，無論目標債券表現(xiàn)如何，都可以獲得固定收益或者達到互換代持的目的，但是隨著債券市場打破剛性兌付神話，在債券毀約約越來越頻繁的市場環(huán)境下，債券代持引發(fā)的法律糾紛開始浮出水面。

債券代持的風險有哪些?

(1)轉移虧損，修飾財務報表，違反財務會計管理法律法規(guī)。通常，在季末年末等關鍵時點，一些機構為了掩蓋債券投資的虧損，就以代持方式向其他機構轉移這部分虧損。在代持期間，雙方債券和資金往來均不入賬，通過賬外賬處理。這違反了基本的財務會計法規(guī)和準則，情節(jié)嚴重的，會被行政處罰，或構成犯罪。

(2)利益輸送，情節(jié)嚴重的，構成犯罪。如近期審計風暴揭開的部分金融機構從業(yè)人員因通過銀行間債市丙類賬戶違規(guī)交易實現(xiàn)個人利益輸送，已經(jīng)被接受調(diào)查，司法機關已經(jīng)介入。根據(jù)不同的情節(jié)，可能會構成內(nèi)幕交易、商業(yè)賄賂、職務侵占、貪污等犯罪。

(3)虛增交易量，違反國債承銷團成員資格審批法規(guī)，可能被行政處罰。根據(jù)《國債承銷團成員資格審批辦法》第十八條，財政部會同人民銀行、證監(jiān)會，對符合資格條件的申請人，根據(jù)申請人的實收資本、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績、同業(yè)排名以及國債業(yè)務綜合排名等情況擇優(yōu)確定國債承銷團成員。因此，債券交易量排名是影響評定國債承銷資格的重要因素，因此對于銀行、券商來說，都希望成為代持方，用來提高交易量排名。但是債券代持屬于弄虛作假，具有一定的欺詐性，違反《國債承銷團成員資格審批辦法》第38、39條，將不予受理或者不予批準其國債承銷團成員資格，并給予警告，或者撤銷其國債承銷團成員資格，并依法給予行政處罰。

(4)將債券暫時轉出，降低風險資本占用量，違反信息披露、勤勉盡責義務，損害投資者利益，可能導致違約，需承擔相應違約責任。過去代持行為多發(fā)生在銀行，現(xiàn)在券商和基金的需求量也在增大。所謂風險資本，是指用來支持其業(yè)務發(fā)展，抵御風險，并為債權人提供‘目標清償能力’的資本。如果將債券轉出，就可以降低風險資本占有量，盤活資本。但是這種行為損害了廣大投資者的利益，可能造成將來資不抵債，無力償債而違約，要承擔相應的違約責任。

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