全球疫情是否存在神秘兩個(gè)月循環(huán)周期？

所謂“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象是媒體報(bào)道自新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，全球每日新增確診人數(shù)的變化符合一條規(guī)律，即新增人數(shù)會(huì)先激增兩個(gè)月之后出現(xiàn)兩個(gè)月的衰退期，并循環(huán)往復(fù)。

近期美國(guó)全境疫情逐漸好轉(zhuǎn)，主要由于9月延遲開學(xué)、學(xué)校減少招工、非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)率不及預(yù)期等原因。截止10月2日，美國(guó)全境周新增確診回落至765293例，環(huán)比下降10.89%。南部整體當(dāng)周新增病例數(shù)回落，然而北部疫情整體表現(xiàn)恰恰相反，當(dāng)周新增確診數(shù)小幅上升。

2021年8月23日，輝瑞及BioNTech的新冠疫苗被FDA全面批準(zhǔn)。10月1日，MRK與Ridgeback共同開發(fā)的口服抗新冠藥丸即將要求美國(guó)批準(zhǔn)使用，該藥能降低50%住院或死亡風(fēng)險(xiǎn)。

2020年6月初至8月初：美國(guó)南部各州當(dāng)周新增病例總數(shù)上漲，主要原因系南部德克薩斯州、佛羅里達(dá)州等州5月初解除封鎖，并且由于未實(shí)行口罩令，新增確診人數(shù)在6月爆發(fā)。而北部紐約州等州由于前期疫情形勢(shì)不樂(lè)觀，普遍于6月才放松居家政策，加上各州嚴(yán)格的行政令，6月至8月新增人數(shù)未明顯波動(dòng)。

美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，口罩令在超過(guò)35個(gè)州推行?？谡至畹膰?yán)格執(zhí)行使得8月至10月初，美國(guó)南部大部分州及境內(nèi)確診病例呈下降趨勢(shì)。

2020年11月至2021年1月：11月初，受美國(guó)大選、天氣變冷室內(nèi)活動(dòng)增多以及圣誕節(jié)影響，美國(guó)全境當(dāng)周新增確診人數(shù)一路激增，1月9日周新增確診病例高達(dá)176.4萬(wàn)例，南部如佛羅里達(dá)州，同日的當(dāng)周新增確診病例達(dá)到頂峰的10.99萬(wàn)例。

另外，2020年11月至2021年1月，美國(guó)出國(guó)人數(shù)也攀升到高峰。2020年12月輝瑞取得FDA緊急使用權(quán)，拜登總統(tǒng)于2021年1月20日上臺(tái)，宣布加快疫苗注射物資的準(zhǔn)備，擴(kuò)大疫苗生產(chǎn)規(guī)模。2021年2月底，強(qiáng)生疫苗也取得了FDA的緊急使用授權(quán)，由于輝瑞和莫德納疫苗接種效率的提升，美國(guó)新冠疫苗接種總量大幅上升。

2021年3月至5月美國(guó)南部當(dāng)周新增確診病例上升：據(jù)美國(guó)政府承諾，4月19日起疫苗將面向所有成年人，這意味著當(dāng)時(shí)疫苗并未在各年齡段普及。截至3月底，有約15027萬(wàn)人已經(jīng)完成了接種，至少已經(jīng)接種一劑疫苗的人數(shù)為9759萬(wàn)。但疫苗只有兩針的作用才可達(dá)到95%的有效率，并且兩針需間隔21天，這體現(xiàn)當(dāng)時(shí)美國(guó)離憑借接種疫苗來(lái)實(shí)現(xiàn)“群體免疫”的目標(biāo)仍有一段距離。

另外，3月疫情政策在美國(guó)普遍放寬，例如密西西比州及德州解除了口罩令，芝加哥學(xué)校重新開放，同期美國(guó)通過(guò)機(jī)場(chǎng)安檢人數(shù)超過(guò)150萬(wàn)。在美國(guó)政府1.9萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激下，4月消費(fèi)者信心指數(shù)也飆升至88.3。5月初至7月初，美國(guó)整體疫情回落，主要是前兩個(gè)月疫苗接種總量急劇上升，疫苗作用凸顯。

2021年7月至9月，獨(dú)立日以及德爾塔病毒變異導(dǎo)致美國(guó)全境疫情再次上升。9月后，除支持共和黨的德州等地疫情繼續(xù)攀升外，南部各州疫情普遍回落；除紐約州、華盛頓州等藍(lán)州疫情好轉(zhuǎn)外，北部各州疫情整體呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)。

在美國(guó)，口罩令及疫苗接種背后代表著民主黨及共和黨的不同立場(chǎng)：紅州普遍不支持口罩令，然而藍(lán)州普遍推崇并遵循拜登政府下達(dá)的口罩令。例如在美國(guó)南部，德克薩斯州長(zhǎng)表明不會(huì)重施口罩令，德州禁止強(qiáng)迫接種新冠疫苗。然而在美國(guó)北部，紐約州長(zhǎng)要求截至勞動(dòng)節(jié)，雇員必須接種疫苗或者每周進(jìn)行新冠檢測(cè)。

2020年2月，意大利新冠疫情爆發(fā)并隨后蔓延至歐洲各國(guó)，兩個(gè)月內(nèi)歐洲累計(jì)確診病例便突破100萬(wàn)例，面對(duì)疫情的快速發(fā)展歐洲各國(guó)都傾向于采取強(qiáng)硬的防控措施，意大利全國(guó)“封城”，德國(guó)禁止兩人及以上人員在公共場(chǎng)合聚集，法國(guó)宣布進(jìn)入“戰(zhàn)爭(zhēng)狀態(tài)”，西班牙宣布國(guó)家進(jìn)入“緊急狀態(tài)”，希臘全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)行禁足令，羅馬尼亞與阿爾巴尼亞均宣布關(guān)閉全國(guó)所有學(xué)校。

在各國(guó)嚴(yán)格的防疫措施下，5月歐洲疫情得到了有效控制，各國(guó)也開始放松疫情管控，來(lái)緩解疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，德國(guó)在4月17日宣布了部分解封措施，意大利在5月4日全國(guó)解封，6-8月疫情發(fā)展情況較為穩(wěn)定，主要原因?yàn)闅W洲大部分國(guó)家步入高溫夏季，氣候溫度較高有效延緩了病毒傳播。

9月迎來(lái)開學(xué)季，歐洲各國(guó)的大中小學(xué)成為疫情多發(fā)區(qū)，意大利350多所學(xué)校出現(xiàn)感染病例，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)以及西班牙等國(guó)均出現(xiàn)類似情況，年輕人成為歐洲第二波疫情的“主力”，歐洲多國(guó)因此再一次收緊防疫措施。2020年末，由于新冠病毒的變異導(dǎo)致新增確診病例一直維持高點(diǎn)。

在持續(xù)的防控措施下，2021年初歐洲疫情向好發(fā)展，但是自歐盟2020年12月份啟動(dòng)疫苗接種以來(lái)，接種進(jìn)度在2021年初遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)、英國(guó)、以色列等國(guó)，加之變異毒株進(jìn)一步擴(kuò)散，歐洲爆發(fā)了第三波疫情，使得歐洲各國(guó)不得已再次將封鎖措施升級(jí)。

5月在印度發(fā)現(xiàn)新冠變種病毒德爾塔，德爾塔病毒傳播力更強(qiáng)、病毒載力更高，之后病毒便傳入歐洲在6月中下旬帶來(lái)了歐洲第四波疫情。如今在面臨又一年的開學(xué)季時(shí)，各國(guó)防疫政策也各不相同，英國(guó)取消大部分管制政策，意大利則管控的更加嚴(yán)格，其他國(guó)家雖然略有放寬政策但都基本維持之前水平。

自疫情爆發(fā)至今，歐洲總共有四波疫情且存在“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象，第一波疫情存在典型的“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象，兩個(gè)月新增病例激增，在實(shí)行嚴(yán)格的防控措施之后進(jìn)入兩個(gè)月的衰退期。之后的三波疫情受到變種病毒的影響呈現(xiàn)出近似于 “兩個(gè)月周期”現(xiàn)象，首先由于持續(xù)嚴(yán)格的防控措施使得民眾對(duì)于防疫非常疲憊，防疫效果邊際遞減；其次變種病毒的傳播能力更強(qiáng)、傳播速度更快。

這些原因使得第二、三波疫情呈現(xiàn)出上升周期縮短、下降周期拉長(zhǎng)的特點(diǎn)，第四波疫情雖然也是變異病毒所致，但由于處在7-8月的夏季以及歐洲疫苗接種進(jìn)度完成較好，一定程度上延緩了疫情發(fā)展，呈現(xiàn)出“兩個(gè)月”上升特點(diǎn)?？傮w來(lái)看，歐洲疫情存在“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象，但是周期長(zhǎng)短會(huì)受到變種病毒、防控政策力度、季節(jié)氣候以及疫苗接種率的影響，其中變種病毒影響權(quán)重較大。

從2020年初至今，英國(guó)爆發(fā)多輪疫情，由于英國(guó)在歐洲擁有較為重要的經(jīng)濟(jì)地位，其疫情走向一直是全球關(guān)注的焦點(diǎn)。在疫情初期，由于英國(guó)政府堅(jiān)持“民主、自由”政策不采取相應(yīng)措施，并提出群體免疫論的觀點(diǎn)，導(dǎo)致英國(guó)疫情飛速發(fā)展，新冠死亡率在一段時(shí)間達(dá)到較高水平。

3月23日英國(guó)宣布為期3周的“居家令”，實(shí)施以來(lái)情況不斷好轉(zhuǎn)并逐漸度過(guò)疫情高峰期；5月10日英國(guó)政府宣布分階段實(shí)施解封政策，7-8月英國(guó)迎來(lái)高溫夏季，高溫在一定程度上延緩疫情，且8月21日英國(guó)政府宣布有條件放松“疫情封鎖”，允許30人以下的聚會(huì)。

但隨著9月開學(xué)季、復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及其他大型活動(dòng)的舉行，疫情繼續(xù)惡化，9月14日起，英國(guó)政府禁止6人以上聚會(huì)，但是效果并不理想，之后英國(guó)疫情走向了第二個(gè)高點(diǎn)。11月5日政府再次實(shí)行“禁足”措施，且此次啟動(dòng)的第三輪封鎖措施是疫情以來(lái)英國(guó)最嚴(yán)格的防疫措施。12月英國(guó)接連發(fā)現(xiàn)兩種變異新冠病毒，變種病毒再次將疫情推向高點(diǎn)。

2021年上半年，由于新冠疫苗的接種率不斷提高以及持續(xù)嚴(yán)格的疫情防控措施遏制住疫情的發(fā)展；2021年5月的變異新冠病毒德爾塔成為英國(guó)第四次疫情爆發(fā)的導(dǎo)火索。7月中下旬，英國(guó)政府取消大部分疫情防控政策，在英國(guó)70%以上疫苗接種率以及高溫天氣的情況下，每日新增仍然維持較高水平。

英國(guó)作為主要的歐洲國(guó)家也存在四波疫情，并且每一波疫情都有近似“兩個(gè)月周期”的特點(diǎn)，由于2020年底的變種病毒和德爾塔病毒爆發(fā)均是從英國(guó)先開始然后傳播到歐洲各國(guó)，因此英國(guó)后幾波疫情爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)相較歐洲整體前移。變種病毒的出現(xiàn)也使得英國(guó)疫情上升周期縮短，下降周期拉長(zhǎng)，由于2020年變種病毒的出現(xiàn)與第二波疫情時(shí)間相近，使得第二波并未走完整個(gè)下降周期便進(jìn)入第三波疫情。

在2021年3-5月份歐洲整體處于上升周期，但是英國(guó)卻可以維持低點(diǎn)，新冠疫苗接種的快速推進(jìn)和嚴(yán)格的防控政策起到關(guān)鍵作用。雖然英國(guó)目前疫苗接種率達(dá)到90%，但近幾個(gè)月英國(guó)政府解除大部分的防疫措施后，英國(guó)新增確診病例仍然維持在高位。綜上，英國(guó)疫情爆發(fā)存在“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象，防控措施、變種病毒、季節(jié)氣候以及疫苗接種率均是影響因素，周期長(zhǎng)短也有變化，但是防控措施影響權(quán)重較大。

目前日本疫情呈現(xiàn)周期性爆發(fā)的趨勢(shì)，且每輪新增確診病例呈上升趨勢(shì)。圖表11展示了日本全國(guó)新增確診病例的走勢(shì)，可以看到其具有明顯的周期性，較為明顯的周期有3次，單日新增確診分別在2021年1月、5月、8月達(dá)到極值，隨后下降。每一周期內(nèi)，確診人數(shù)上升階段基本為2個(gè)月，而下降階段時(shí)長(zhǎng)并不完全符合2個(gè)月周期規(guī)律。

圖表12、13展示了日本關(guān)東、關(guān)西地區(qū)主要縣新增確診病例，各地區(qū)趨勢(shì)差別不大，且與圖表11的全國(guó)趨勢(shì)有高度的一致性，三次上升皆符合以2個(gè)月為周期，下降時(shí)間長(zhǎng)度則等于或小于2個(gè)月。

究其原因，三次疫情的集中爆發(fā)都與病毒變異有關(guān)，而疫情的下降則得益于政府管控。

2020年12月的上升主要由于英國(guó)變異毒株傳進(jìn)日本，發(fā)生大面積感染所致。為了應(yīng)對(duì)這樣的情況，日本政府宣布自當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月28日至2021年1月底，將暫停來(lái)自所有國(guó)家和地區(qū)人員的新入境；同時(shí)，于2021年1月8日發(fā)布緊急事態(tài)宣言，縮短餐飲行業(yè)營(yíng)業(yè)時(shí)間，同時(shí)終止“go to 旅游”計(jì)劃，以減少民眾聚集和人口流動(dòng)。

4月的病例大量上升則是由于首次在英國(guó)發(fā)現(xiàn)的新冠狀毒變種在大阪地區(qū)蔓延，且傳播速度較上一次疫情爆發(fā)時(shí)更快。為防止病毒進(jìn)一步擴(kuò)散，日本于2月17日陸續(xù)開始疫苗接種工作，同時(shí)政府宣布于4月12日起，擴(kuò)大適用至日本6個(gè)都府縣的“防止蔓延等重點(diǎn)措施”。

7月的病例大量上升則與德爾塔病毒的傳入以及“疫情緊急狀態(tài)”的解除有關(guān)。此后，加大了疫苗接種范圍，截至10月11日，日本新冠疫苗接種量累計(jì)達(dá)1.746億劑，已有64.3%的人口完全接種新冠疫苗，因此確診病例近期有了大幅度下降。

新冠疫情是影響全球金融市場(chǎng)的關(guān)鍵變量，近期全球新冠疫情邊際好轉(zhuǎn)，不少媒體提出新冠疫情的“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象，即新冠疫情新增確診人數(shù)會(huì)先激增兩個(gè)月，之后出現(xiàn)兩個(gè)月的衰退期，并循環(huán)往復(fù)。本報(bào)告對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行分析，有如下發(fā)現(xiàn)：

第一，“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象在美國(guó)大致存在，但是如果將美國(guó)南部地區(qū)和美國(guó)北部地區(qū)分開研究，結(jié)論大相徑庭，“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象在美國(guó)南部地區(qū)更明顯，而在美國(guó)北部地區(qū)并不存在，這或與“口罩令”等疫情防控政策有關(guān)；

第二，歐洲疫情大致符合“兩個(gè)月周期”，其中的多個(gè)驅(qū)動(dòng)因素中，變種病毒的出現(xiàn)有關(guān)鍵影響，但防控力度各國(guó)并不相同，對(duì)英國(guó)而言，防控力度對(duì)“兩個(gè)月周期”有較大影響；

第三，對(duì)日本而言，“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象也較為明顯，而且日本的關(guān)東和關(guān)西地區(qū)都符合這一規(guī)律；

第四，本報(bào)告認(rèn)為新冠疫情出現(xiàn)的年份有限，新冠疫情的“兩個(gè)月周期”現(xiàn)象沒(méi)有統(tǒng)計(jì)學(xué)上的意義，也沒(méi)有單一的科學(xué)論據(jù)可以解釋（病毒變異、防控力度、季節(jié)氣候、疫苗接種、藥物研發(fā)等都有影響），但資本市場(chǎng)應(yīng)對(duì)這一現(xiàn)象保持警惕，關(guān)注本次輪疫情好轉(zhuǎn)之后，在冬季氣溫下降時(shí)全球疫情是否會(huì)反彈。

本文作者：方大證券韓振國(guó)，原文標(biāo)題：《全球疫情是否存在神秘兩個(gè)月循環(huán)周期？》