“突然激進(jìn)”的央媽們打的市場(chǎng)措手不及 明年6月美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)加息？

本周，全球債券市場(chǎng)因部分央行“鷹派轉(zhuǎn)變”陷入劇烈動(dòng)蕩。投資者現(xiàn)在開始押注，美聯(lián)儲(chǔ)將緊隨其后，提前升息以應(yīng)對(duì)日益高漲的通脹水平。

澳大利亞、加拿大短期國(guó)債利率本周急劇攀升。

在通脹持續(xù)攀升之際，澳大利亞央行周四在例行市場(chǎng)操作中意外放棄捍衛(wèi)其收益率目標(biāo)，市場(chǎng)將此舉解讀為澳央行即將開始taper。

這導(dǎo)致澳大利亞2年期國(guó)債收益率在幾分鐘之內(nèi)翻了一番，創(chuàng)自雷曼兄弟破產(chǎn)以來(lái)的最大單日增幅。澳大利亞3年期國(guó)債收益率也攀升至2019年7月以來(lái)的最高水平。

被稱為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體最鷹派“央媽”之一的加拿大央行則在周三宣布徹底結(jié)束QE量寬買債，并將加息預(yù)期提前至最早明年二季度。這推動(dòng)加拿大2年期國(guó)債收益率直接沖破1%，創(chuàng)去年3月來(lái)最高。

美聯(lián)儲(chǔ)將在下周召開新的貨幣政策會(huì)議。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在會(huì)議上宣布開始縮減每月1200億美元的債券購(gòu)買計(jì)劃。

但部分投資者開始押注，美聯(lián)儲(chǔ)將放棄其“消費(fèi)者價(jià)格上漲加速將是新冠疫情的短期副作用”是說(shuō)法，大幅提前首次加息時(shí)間點(diǎn)。目前市場(chǎng)押注，美聯(lián)儲(chǔ)在明年6月份首次加息25個(gè)基點(diǎn)（概率90%）；2022全年將加息兩次以上，每次加息25個(gè)基點(diǎn)。

而在9月份美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的所謂“點(diǎn)陣圖”中，大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2022年加息一次或不加息。

鮑威爾此前曾表示將在2022年年中結(jié)束縮減購(gòu)債計(jì)劃，但如果對(duì)通脹擔(dān)憂加劇，縮減速度快于預(yù)期，可能會(huì)為加息打開窗口。

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)3.6%，延續(xù)近30年最高水平。作為衡量通貨膨脹的主要指標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)此前將核心PCE年率漲幅2%定為長(zhǎng)期通脹目標(biāo)，將PCE直接量化掛鉤貨幣政策。但也有分析師認(rèn)為，目前激進(jìn)的市場(chǎng)定價(jià)過(guò)度低估了明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。而且歷史上美聯(lián)儲(chǔ)也更傾向于“領(lǐng)導(dǎo)”全球央行貨幣政策的轉(zhuǎn)變。

“市場(chǎng)已經(jīng)有點(diǎn)超前了，” Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir表示“美聯(lián)儲(chǔ)將在下周積極與市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)話。”

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