受惠于外貿(mào)需求旺盛 港口航運(yùn)板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出

本周A股走勢(shì)依舊朦朦朧朧，十分糾結(jié)，選股變得更不容易了。現(xiàn)在仍在A股中鏖戰(zhàn)的，除了要有一顆大心臟外，還要善于挖掘機(jī)會(huì)，勝出的關(guān)鍵在于尋找低估值、有業(yè)績(jī)、高分紅的股票?？墒?，即便擁有這些特質(zhì)，精挑細(xì)選出來(lái)的股票也未必會(huì)漲。

比如，大家都知道的港口航運(yùn)板塊，最新動(dòng)態(tài)市盈率才16倍，其中有14只港口航運(yùn)概念股平均還低于這一水平，中遠(yuǎn)海控、安通控股、中遠(yuǎn)海發(fā)、唐山港、青島港、上港集團(tuán)等6只概念股最新估值均不足10倍。中遠(yuǎn)海控最新市盈率僅有2.71倍。

港口航運(yùn)板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，主要受惠于外貿(mào)需求旺盛。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，去年以人民幣計(jì)價(jià)，2021年全年進(jìn)出口貿(mào)易總額是39.1萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)了21.4%，而且出口和進(jìn)口比較均衡，都增長(zhǎng)了20%以上;今年一季度我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值9.42萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)10.7%。其中，出口5.23萬(wàn)億元，增長(zhǎng)13.4%;進(jìn)口4.19萬(wàn)億元，增長(zhǎng)7.5%。接下來(lái)，國(guó)家提出統(tǒng)一大市場(chǎng)戰(zhàn)略，將再次對(duì)港口航運(yùn)板塊以刺激。有關(guān)部門將對(duì)糧油、能源等重點(diǎn)物資運(yùn)輸船舶實(shí)施綠色通道、一船一策、優(yōu)先靠離港等具體舉措，這些新政策將加快了船舶周轉(zhuǎn)速度，也提高了港口的吞吐量。隨著集裝箱費(fèi)率的相繼上調(diào)，令港口利潤(rùn)率水漲船高，開(kāi)始呈現(xiàn)出不斷攀升的狀態(tài)。因此，低估值的港口航運(yùn)板塊具有較好的避險(xiǎn)作用。

另外一個(gè)一直被低估的板塊是券商板塊。目前多家上市券商發(fā)布了2021年年報(bào)，券商進(jìn)入業(yè)績(jī)披露密集期。此前中證協(xié)發(fā)布的全證券行業(yè)公司2021年度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示：140 家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5024.10億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1911.19億元，分別同比增長(zhǎng) 12.03%和21.32%，這也是證券行業(yè)連續(xù)三年?duì)I收凈利雙雙上漲，此外，ROE連續(xù)4年穩(wěn)步上漲至7.4%?？梢哉f(shuō)，券商板塊的估值已經(jīng)回到2020年初時(shí)的低位處。

中信證券是券業(yè)公認(rèn)的頭部企業(yè)，2021 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入765.2億元，同比增長(zhǎng)40.71%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)231億元，同比大增55%，雙雙超越 2015 年大牛市的高點(diǎn)(2015年?duì)I業(yè)收入560億元，凈利潤(rùn)198億元)，創(chuàng)歷史新高。自2003年上市以來(lái)，股價(jià)累計(jì)上漲23倍。目前市凈率1.32，動(dòng)態(tài)市盈率13.52，總市值3124億元，股價(jià)自2021年12月最高27.27元一路下跌至目前的21.08元，4個(gè)月股價(jià)跌幅達(dá)到23%。另一家專營(yíng)線上交易的頭部企業(yè)是東方財(cái)富。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130.9億元，同比增長(zhǎng)58.94%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)85.53億元，同比大增79%，雙雙創(chuàng)歷史新高。自2010年上市以來(lái)，股價(jià)累計(jì)上漲34倍，目前市凈率6.43，動(dòng)態(tài)市盈率33.59，總市值2873億元，股價(jià)自2021年12月最高39.35元一路下跌至目前的26.09元，4個(gè)月股價(jià)跌幅達(dá)到34%。

但坦率地說(shuō)，這兩家券商頭部企業(yè)最近表現(xiàn)并不好，本周倒是一些小券商表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。中銀證券、長(zhǎng)城證券、中泰證券、紅塔證券、中信建投、財(cái)通證券等個(gè)股都有拉升動(dòng)作，有的還連續(xù)沖板，這可能與這些股票和那些頭部券商相比市值較小有關(guān)。

估值低、有業(yè)績(jī)，有的還有相當(dāng)豐厚的分配方案，股價(jià)卻不被市場(chǎng)待見(jiàn)，這就是目前A股市場(chǎng)一個(gè)讓人看不懂的地方。日賺3億元的中遠(yuǎn)?？兀抗膳砂l(fā)現(xiàn)金紅利0.87元(含稅)，在A股中可以進(jìn)入分紅榜第一梯隊(duì)?？墒悄陥?bào)出來(lái)后，股價(jià)卻依然不振。要知道，最近30天內(nèi)，有機(jī)構(gòu)給予7只港口航運(yùn)概念股“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，其中，中遠(yuǎn)海控獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)最多，為10次。另外，還有一只注冊(cè)制次新股超捷股份，公司4月7日晚發(fā)布2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.94億元，同比增長(zhǎng)14.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 7586.42 萬(wàn)元，同比下降6.66%。擬以總股本5712.69萬(wàn)股為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 5 元 (含稅)，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利2856.35萬(wàn)元(含稅)，每10股以資本公積金轉(zhuǎn)增8股，本次轉(zhuǎn)增后，公司的總股本也僅增加至1.028億股，依然袖珍。方案出來(lái)后，50元的股價(jià)卻大挫。

這似乎驗(yàn)證了一句俗語(yǔ)：弱市中所有的利好都當(dāng)利空處理，這真是讓人無(wú)法理解卻又必須接受的事實(shí)。但筆者認(rèn)為，在股市人氣整體低迷的背景下，低估值個(gè)股相對(duì)安全邊際較高，它們一般都具有較好的避險(xiǎn)作用，一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，必將保持較高的關(guān)注度。

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