中信證券：對(duì)2017年A股行情整體樂(lè)觀

中信證券2017年資本市場(chǎng)年會(huì)23日在深圳舉行。中信證券認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“出清”已達(dá)到一定程度，而“三去”加速了經(jīng)濟(jì)“出清”的過(guò)程，2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)距離底部或僅一步之遙。在資本市場(chǎng)投資策略方面，中信證券對(duì)2017年A股行情看法整體樂(lè)觀。

中信證券指出，從存貨周期、設(shè)備投資周期、房地産周期、貨幣政策周期、金融杠桿周期以及人口周期等的觀察，多項(xiàng)指標(biāo)一緻性預(yù)示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“出清”已達(dá)到一定程度，“三去”加速經(jīng)濟(jì)出清過(guò)程，中國(guó)經(jīng)濟(jì)距離底部已經(jīng)只有一步之遙。在經(jīng)濟(jì)接近底部時(shí)，宏觀政策環(huán)境將會(huì)發(fā)生變化，貨幣政策不再進(jìn)一步寬松，利率水平已經(jīng)達(dá)到底部，流動(dòng)性可能“重回”實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，物價(jià)和盈利坐實(shí)底部，市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐漸樂(lè)觀起來(lái)，整個(gè)股市的配置邏輯可能由“流動(dòng)性”重回實(shí)體經(jīng)濟(jì)“增長(zhǎng)”。

對(duì)于2017年的A股行情，中信證券認(rèn)為，A股將整體受益于地産新政，因?yàn)榈禺b新政而從樓市擠出的資金，會(huì)導(dǎo)緻“泡沫大遷移”，在這個(gè)過(guò)程中A股將整體受益。大勢(shì)研判上，中信證券預(yù)測(cè)，從結(jié)構(gòu)到趨勢(shì)，A股明年二季度可能表現(xiàn)較好，而四季度開(kāi)始風(fēng)險(xiǎn)因素則會(huì)成為主導(dǎo)。

配置方面，中信證券認(rèn)為， 投資者對(duì)于明年成長(zhǎng)股結(jié)構(gòu)上的行情可以擇時(shí)參與，其中VR(虛擬現(xiàn)實(shí)，硬件+內(nèi)容)、物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、精準(zhǔn)醫(yī)療四大板塊值得密切關(guān)注。

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