中信證券：對2017年A股行情整體樂觀

中信證券2017年資本市場年會23日在深圳舉行。中信證券認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)“出清”已達(dá)到一定程度，而“三去”加速了經(jīng)濟(jì)“出清”的過程，2017年中國經(jīng)濟(jì)距離底部或僅一步之遙。在資本市場投資策略方面，中信證券對2017年A股行情看法整體樂觀。

中信證券指出，從存貨周期、設(shè)備投資周期、房地産周期、貨幣政策周期、金融杠桿周期以及人口周期等的觀察，多項指標(biāo)一緻性預(yù)示，中國經(jīng)濟(jì)“出清”已達(dá)到一定程度，“三去”加速經(jīng)濟(jì)出清過程，中國經(jīng)濟(jì)距離底部已經(jīng)只有一步之遙。在經(jīng)濟(jì)接近底部時，宏觀政策環(huán)境將會發(fā)生變化，貨幣政策不再進(jìn)一步寬松，利率水平已經(jīng)達(dá)到底部，流動性可能“重回”實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，物價和盈利坐實底部，市場開始對未來實體經(jīng)濟(jì)逐漸樂觀起來，整個股市的配置邏輯可能由“流動性”重回實體經(jīng)濟(jì)“增長”。

對于2017年的A股行情，中信證券認(rèn)為，A股將整體受益于地産新政，因為地産新政而從樓市擠出的資金，會導(dǎo)緻“泡沫大遷移”，在這個過程中A股將整體受益。大勢研判上，中信證券預(yù)測，從結(jié)構(gòu)到趨勢，A股明年二季度可能表現(xiàn)較好，而四季度開始風(fēng)險因素則會成為主導(dǎo)。

配置方面，中信證券認(rèn)為， 投資者對于明年成長股結(jié)構(gòu)上的行情可以擇時參與，其中VR(虛擬現(xiàn)實，硬件+內(nèi)容)、物聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、精準(zhǔn)醫(yī)療四大板塊值得密切關(guān)注。

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