證監(jiān)會(huì)發(fā)怒后續(xù) 姚振華、馬興瑞齊聚深圳

　　12月3日，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余嚴(yán)厲的批評(píng)了最近金融市場(chǎng)上的一系列惡意舉牌，要約的行為，稱這些人都是野蠻人，用來(lái)路不正的錢(qián)變成了行業(yè)的強(qiáng)盜，而這番講話也意味著高層對(duì)這些事情的態(tài)度，這是對(duì)這些行為的警告。

　　在證監(jiān)會(huì)主席劉士余發(fā)表完對(duì)“野蠻人”的抨擊言論后，當(dāng)夜凌晨一點(diǎn)，寶能集團(tuán)董事長(zhǎng)姚振華被人發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)在深圳機(jī)場(chǎng)出口方向，他一個(gè)人在前，后面四人手提公文包跟隨，著正裝且表情嚴(yán)肅。

　　12個(gè)小時(shí)后，劉士余也出現(xiàn)在深圳。他與力推深圳地鐵入主萬(wàn)科的深圳市委書(shū)記馬興瑞進(jìn)行會(huì)談。劉士余稱將推動(dòng)更多主業(yè)優(yōu)、前景好的深圳企業(yè)盡早上市和并購(gòu)重組;而馬興瑞則希望中國(guó)證監(jiān)會(huì)一如既往指導(dǎo)深圳建設(shè)更加完備的多層次資本市場(chǎng)體系。

　　之后一天，劉士余與馬興瑞共同出席深港通開(kāi)通典禮。萬(wàn)科集團(tuán)總裁郁亮、董秘朱旭也出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)。

　　沒(méi)有人知道這兩天的見(jiàn)面里劉士余與馬興瑞都談了什么，但因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)主席突破常規(guī)的言論而再次上頭條的萬(wàn)科股權(quán)事件似乎是兩人無(wú)法回避的話題。無(wú)論是恒大入主深深房A(000029.SZ)，還是未來(lái)深圳地鐵與萬(wàn)科的重組，都必須經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)并得到相應(yīng)政策支持。

　　劉士余的發(fā)言會(huì)成為“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”轉(zhuǎn)折點(diǎn)嗎?這可能是目前很難回答的問(wèn)題。市場(chǎng)有堅(jiān)定的兩派聲音，一派認(rèn)為，證券市場(chǎng)最高級(jí)別官員的發(fā)言并不會(huì)是“空穴來(lái)風(fēng)”，另一派則認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)手握監(jiān)察權(quán)力，實(shí)際執(zhí)法理應(yīng)在“喊話”之前。

　　在劉士余發(fā)言后的第一個(gè)交易日(12月5日)，格力電器、中國(guó)建筑、南玻集團(tuán)等險(xiǎn)資“舉牌概念股”股價(jià)大跌，其中萬(wàn)科股價(jià)一度下挫近5%，上證指數(shù)一度下跌近1.5%。

　　分為兩派的市場(chǎng)聲音以及“風(fēng)聲鶴唳”的二級(jí)市場(chǎng)，將處于焦灼狀態(tài)的險(xiǎn)資舉牌潮再次推向聚光燈前，諸多紛雜消息蜂擁而至，市場(chǎng)情緒將其中關(guān)鍵信息淹沒(méi)。

　　上周六(12月3日)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余在基金行業(yè)協(xié)第二屆會(huì)員代表大會(huì)上脫稿發(fā)言，他直斥“有些人集土豪、妖精及害人精于一身，拿著持牌的金融牌照，進(jìn)入金融市場(chǎng)，用大眾的資金從事所謂的杠桿收購(gòu)”、“從陌生人變成野蠻人，野蠻人變成了強(qiáng)盜”、“當(dāng)你挑戰(zhàn)刑法的時(shí)候，等待你的就是開(kāi)啟的牢獄大門(mén)”。

　　一名參會(huì)人員回憶稱，近千人的會(huì)場(chǎng)在聽(tīng)到此話后沒(méi)有掌聲，反而是詭異的時(shí)空靜止。而到了市場(chǎng)上，則很快被“害人精”、“妖精”、“土豪”等刺激言論淹沒(méi)。實(shí)際上，劉士余這段話重點(diǎn)理應(yīng)落在“來(lái)路不當(dāng)?shù)腻X(qián)從事杠桿收購(gòu)”上。

　　巧合的是，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝同日也在“第七屆財(cái)新峰會(huì)”上表示，保險(xiǎn)公司增加資本的方式如果是繞開(kāi)監(jiān)管，從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部通過(guò)各種金融產(chǎn)品倒出來(lái)的方式進(jìn)行虛假增資的話，嚴(yán)格意義上就是犯罪，關(guān)鍵是能不能發(fā)現(xiàn)得了、能不能切實(shí)有效監(jiān)管。

　　證監(jiān)會(huì)與保監(jiān)會(huì)高級(jí)官員均在公開(kāi)場(chǎng)合中將矛頭指向資金問(wèn)題。“寶能系”與恒大舉牌萬(wàn)科總共已砸下將近800億元，這其中屬“寶能系”運(yùn)用的萬(wàn)能險(xiǎn)資金，以及無(wú)法穿透的資金爭(zhēng)議最多，且目前尚沒(méi)有一份官方調(diào)查報(bào)告出臺(tái)。

　　財(cái)新在2015年底曾援引知情人士消息稱，由證監(jiān)會(huì)牽頭、銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)共同組成的調(diào)查報(bào)告稱，收購(gòu)萬(wàn)科的“寶能系”資金杠桿倍數(shù)為1:4，風(fēng)險(xiǎn)可控。但“都是自己查自己的監(jiān)管范圍，并未穿透至最終出資人，因?yàn)椴榈揭话刖蜁?huì)發(fā)現(xiàn)到了別人的監(jiān)管范圍，進(jìn)行不下去”。

　　從始至終零散的發(fā)言之中，證券、保險(xiǎn)、銀行三方面監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未表現(xiàn)有聯(lián)合調(diào)查的行動(dòng)，也并沒(méi)有公開(kāi)調(diào)查報(bào)告，其中屬銀監(jiān)會(huì)聲音最弱。而從財(cái)新以及新華社此前三篇拆解“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”的文章來(lái)看，浙商銀行在“寶能系”舉牌萬(wàn)科的過(guò)程中發(fā)揮了至關(guān)重要的資金輸血作用。

　　隨后，浙商銀行回應(yīng)資金問(wèn)題稱，投資于“寶能系”的上百億理財(cái)資金不可用于股票二級(jí)市場(chǎng)投資，僅用于“寶能系”整合收購(gòu)非上市公司金融股權(quán)。顯然，“寶能系”以及“浙商銀行”的資金來(lái)往問(wèn)題并沒(méi)有得到銀監(jiān)會(huì)徹查與公開(kāi)，這才是“寶能系”掌門(mén)人姚振華的命門(mén)所在。

　　在劉士余以及陳文輝的講話隔日，一份疑似保監(jiān)會(huì)“內(nèi)部錄音”意外曝光，錄音中提及“到目前為止還沒(méi)有經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)分析，只是下意識(shí)的做了結(jié)論，當(dāng)然這個(gè)背后原因很復(fù)雜”。

　　從保監(jiān)會(huì)各級(jí)官員的歷次表態(tài)來(lái)看，保監(jiān)會(huì)仍然希望金融資本與產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行良性互動(dòng)，并在資金運(yùn)用的前端對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制與信息披露提出相應(yīng)的要求。如此看來(lái)，保監(jiān)會(huì)似乎并不能在“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”事件解決中扮演重要角色。

　　也有證券維權(quán)律師認(rèn)為，在法理層面上來(lái)看，“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”依然要回到股東之間的利益平衡問(wèn)題上來(lái)，如果沒(méi)有強(qiáng)有力的證據(jù)、政策進(jìn)行監(jiān)管，萬(wàn)科股權(quán)事件勢(shì)必繼續(xù)焦灼往前推進(jìn)，很快將進(jìn)入董事會(huì)改選爭(zhēng)奪之中。

　　目前，“寶能系”持有萬(wàn)科25.4%的股份、 恒大持有萬(wàn)科14.07%的股份，散戶持有的萬(wàn)科流通股已不足15%�？紤]到“寶能系”的持股因收購(gòu)行為有一年的鎖定期，恒大的持股有半年鎖定期，因此萬(wàn)科股權(quán)事件勢(shì)必將延續(xù)至明年3月份萬(wàn)科董事會(huì)改選。

　　無(wú)論是“寶能系”，還是恒大的入局，已經(jīng)完成的交易顯然已經(jīng)無(wú)法改變，至于劉士余的發(fā)言是否會(huì)成為第一塊多米諾骨牌?萬(wàn)科股權(quán)事件解決過(guò)程中是否還有“黑天鵝事件”?目前根本無(wú)法、無(wú)從預(yù)測(cè)。

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