杠桿資金看好節(jié)后行情 兩融余額“三連升”

截至7日，滬深兩市兩融余額連續(xù)第三個交易日回升，達到8781.33億元。分析人士表示，近日兩融余額止跌回升在一定程度上表明杠桿資金看好節(jié)后行情。從去年12月份以來，前期有望突破萬億元關口的融資融券余額開始調(diào)轉(zhuǎn)方向，自11月30日達到階段性高點9766.79億元后一路下滑。不過，從近期兩融余額數(shù)據(jù)來看，場內(nèi)杠桿資金開始出現(xiàn)升溫之勢。

數(shù)據(jù)顯示，2月3日、6日、7日三個交易日，兩融余額分別為8727.39億元、8776.26億元、8781.33億元。其中，2月3日的兩融余額較上一個交易日增加47.58億元。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受記者采訪時表示，從近期情況來看，股市、債市和樓市都出現(xiàn)了較大調(diào)整，但相對來說股市的調(diào)整幅度比較小，基本仍維持在3100點附近震蕩，主要原因是股市在節(jié)前已經(jīng)進行了充分調(diào)整。雖然近期央行在流動性方面有一定的收緊，但對股市的影響并不是很大，這說明市場大幅下跌的可能性已經(jīng)基本排除。此外，近期兩融余額止跌回升在一定程度上也可以表明杠桿資金看好節(jié)后行情。

數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過后，28個申萬一級行業(yè)的融資凈買入額全部為正。其中，非銀金融以15.57億元的融資凈買入額居于首位，有色金屬、化工、建筑裝飾、國防軍工次之，凈買入額分別為8.51億元、6.81億元、5.88億元、5.83億元。此外，電子行業(yè)也獲得1.62億元的凈買入。

與2月份以來形成鮮明對比的是，截至1月26日，28個申萬一級行業(yè)在1月份的融資凈買入額全部為負。其中，非銀金融以90.55億元的融資凈償還額位列第一位，銀行、計算機、醫(yī)藥生物和有色金屬相對次之，凈償還額分別為51.79億元、45.54億元、44.60億元和41.22億元。休閑服務業(yè)凈償還額最小，為9.10億元。

值得注意的是，一向有著投資者情緒晴雨表之稱的兩融余額，其走勢大多數(shù)情況下與A股市場走勢呈現(xiàn)正相關趨勢。而近期兩融余額的逐漸回暖，也讓不少業(yè)內(nèi)人士和券商機構(gòu)對后市報以樂觀態(tài)度。楊德龍認為，近期在樓市與債市調(diào)整、整體資產(chǎn)配置荒的背景下，由于資金在實體經(jīng)濟中找不到更多的投資機會，將會從中流出并涌入到A股市場中，預計今年的股市機會比2016年明顯增多。

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