英特爾三季度財(cái)報(bào)顯示客戶端業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，股價(jià)盤后重挫逾10% | 財(cái)報(bào)見(jiàn)聞

美東時(shí)間10月21日周四美股盤后，全球最大的芯片制造商之一英特爾發(fā)布了2021財(cái)年三季度財(cái)報(bào)。此前，英特爾二季度財(cái)報(bào)和提供的下季度及全年指引均利好。

英特爾 INTC 三季度營(yíng)收 192 億美元，同比增長(zhǎng)4.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期；三季度調(diào)整后EPS為1.71美元，略高于分析師預(yù)期 1.11 美元。

同時(shí)，英特爾提高了全年調(diào)整后每股收益預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì) GAAP 每股收益為 4.50 美元，非 GAAP 每股收益為 5.28 美元，GAAP 毛利率為 55%，非 GAAP 毛利率為 57%。

英特爾預(yù)計(jì)其四季度營(yíng)收將會(huì)超出預(yù)期。根據(jù) Refinitiv 的 IBES 數(shù)據(jù)，該公司預(yù)計(jì)第四季度收入約為 183 億美元，而分析師平均估計(jì)為 182.5 億美元。

核心客戶端業(yè)務(wù)部門同比下降2%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部、數(shù)據(jù)中心事業(yè)部創(chuàng)新高

分業(yè)務(wù)來(lái)看，五大業(yè)務(wù)部門喜憂參半，三季度的營(yíng)收主要是由物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部和數(shù)據(jù)中心事業(yè)部逐步恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)而貢獻(xiàn)的。英特爾還表示，其物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心和 MobileEye 部門的第三季度數(shù)字創(chuàng)歷史新高。

• 包括個(gè)人電腦芯片在內(nèi)的英特爾客戶端計(jì)算事業(yè)部 CCG 客戶計(jì)算部門營(yíng)收 97 億美元，同比下降 2%，僅略高于預(yù)期的 96.4 億美元。
• 專注為云計(jì)算和服務(wù)器制造商提供芯片的數(shù)據(jù)中心事業(yè)部 DCG 營(yíng)收 65 億美元，同比增長(zhǎng) 10%，低于預(yù)期的 66.5 億美元。
• 物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)部營(yíng)收 13.7 億美元，同比增長(zhǎng) 50%，超出預(yù)期的 9.795 億美元；基于人工智能的自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù) Mobileye 營(yíng)收 3.26 億美元，同比增長(zhǎng) 39%，低于預(yù)期的 3.625 億美元。
• 非易失性存儲(chǔ)解決方案事業(yè)部 NSG 營(yíng)收 11.1 億美元，同比下降4.2%，但超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的 10.2 億美元。
• 可編程解決方案事業(yè)部 PSG 營(yíng)收 4.78 億美元，同比增長(zhǎng) 16%，低于預(yù)期的 4.934 億美元。

PC銷量下降主要由于芯片短缺？還是增長(zhǎng)枯竭？

英特爾最大的業(yè)務(wù)部門——包括 PC 芯片的客戶端計(jì)算部門，同比下降 2%。英特爾對(duì)此解釋： PC 銷量下降主要是由于芯片短缺，從而導(dǎo)致筆記本電腦銷量下降，而且其客戶可能缺乏完成組裝電腦所需的其他部件。

英特爾首席執(zhí)行官 Pat Gelsinger 在接受 CNBC 采訪時(shí)表示，“我們稱之為比賽集，我們可能有 CPU，但你沒(méi)有 LCD，或者你沒(méi)有 Wi-Fi。數(shù)據(jù)中心尤其在一些電源芯片和一些網(wǎng)絡(luò)或以太網(wǎng)芯片方面苦苦掙扎。”同時(shí)，他預(yù)計(jì)半導(dǎo)體短缺要到 2023 年才會(huì)結(jié)束。

由于世界各地的消費(fèi)者需要新的筆記本電腦和臺(tái)式機(jī)在家工作，因此去年 PC 銷售強(qiáng)勁。但分析師表示，隨著銷售放緩，與疫情相關(guān)的 PC 熱潮可能即將結(jié)束。

Gelsinger 相信 PC 銷量的增長(zhǎng)可能會(huì)持續(xù)下去。 Gelsinger 說(shuō)：“我們確實(shí)認(rèn)為 PC 業(yè)務(wù)現(xiàn)在只是結(jié)構(gòu)上更大，每天 100 萬(wàn)臺(tái)的業(yè)務(wù)?！?/p>

此前，Gelsinger 公布了其雄心勃勃的最新芯片技術(shù)路線圖，計(jì)劃2025年重返行業(yè)巔峰。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，Gelsinger 對(duì)公司進(jìn)行改造的計(jì)劃在很大程度上對(duì)英特爾來(lái)說(shuō)是有利的，今年英特爾股價(jià)上漲了約 11% （費(fèi)城證券交易所半導(dǎo)體指數(shù)上漲 22%）。

然而，英偉達(dá) (NVDA.O) 和超微設(shè)備 (AMD.O) 等芯片設(shè)計(jì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手正在爭(zhēng)先恐后，通過(guò)轉(zhuǎn)向擁有比英特爾更好的芯片制造技術(shù)的合同制造商來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額。

正如彭博社在對(duì)英特爾第三季度收益的前瞻中寫道，在個(gè)人電腦出貨量創(chuàng)下 10 年新高和芯片需求總體激增的背景下，英特爾的增長(zhǎng)在 2021 年已經(jīng)枯竭。

據(jù)估計(jì)，競(jìng)對(duì)超微設(shè)備 2020 年增長(zhǎng) 45%，今年的收入增長(zhǎng)有望超過(guò) 60%。英偉達(dá)已經(jīng)超過(guò)英特爾成為市值最大的美國(guó)芯片制造商，將連續(xù)第二年增長(zhǎng)超過(guò) 50%。

斥巨資 “買買買” ，毛利率引投資者擔(dān)憂

此前，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》援引知情人士消息稱，英特爾正在考慮收購(gòu)晶圓代工廠格羅方德（Global Foundries），意向收購(gòu)價(jià)在300億美元左右。華爾街見(jiàn)聞曾提及，若該項(xiàng)收購(gòu)達(dá)成，英特爾將成為芯片領(lǐng)域的全棧供應(yīng)商，不僅僅是PC上的芯片，還包括5G、物聯(lián)網(wǎng)、電動(dòng)汽車等關(guān)鍵領(lǐng)域。不過(guò)收購(gòu)也面臨著巨大的監(jiān)管障礙。

除此之外，英特爾將在亞利桑那州的芯片工廠投資200億美元，以擴(kuò)大其先進(jìn)芯片制造能力，還將在新墨西哥州增加35億美元的擴(kuò)張計(jì)劃，并且招攬?jiān)丛床粩嗟墓こ倘瞬拧?/p>

除了繼續(xù)設(shè)計(jì)和制造自己的處理器外，該公司還計(jì)劃將其商業(yè)模式轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌酒O(shè)計(jì)商的制造商或代工廠。尋求成為代工廠是一項(xiàng)昂貴的舉措。英特爾表示，在本季度，英特爾與美國(guó)政府簽約成為代工客戶，具體細(xì)節(jié)可能在下個(gè)月的分析師日公布。

投資者正在密切關(guān)注英特爾的毛利率，因?yàn)樵摴净ㄙM(fèi)在增加新的生產(chǎn)線以在改善半導(dǎo)體性能上是否能趕上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還是僅僅影響其毛利，是市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的。

Wedbush Securities 的馬特·布賴森 Matt Bryson 在財(cái)報(bào)前發(fā)表評(píng)論說(shuō)，“雖然英特爾在對(duì)公司進(jìn)行再投資方面做的是正確的事情，但我們認(rèn)為在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，更高的費(fèi)用和市場(chǎng)份額的不利因素不會(huì)為股東帶來(lái)積極的結(jié)果?！?/p>

另外，英特爾首席財(cái)務(wù)官喬治·戴維斯宣布計(jì)劃于 2022 年 5 月退休。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，市場(chǎng)普遍認(rèn)為在個(gè)人電腦出貨量創(chuàng)下 10 年新高之后，英特爾的增長(zhǎng)在 2021 年已經(jīng)枯竭。英特爾股價(jià)盤后下跌超過(guò)9.3%。

　　 原標(biāo)題：英特爾三季度財(cái)報(bào)顯示客戶端業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，股價(jià)盤后重挫逾10% | 財(cái)報(bào)見(jiàn)聞