什么是對(duì)沖？對(duì)沖和套利有什么區(qū)別？

什么是對(duì)沖?

對(duì)沖是指一項(xiàng)投資故意降低另一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)。這是一種技術(shù)，可以降低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)仍然在投資中獲利。市場(chǎng)相關(guān)性是指影響兩種商品價(jià)格的市場(chǎng)供求關(guān)系。如果供求關(guān)系發(fā)生變化，就會(huì)同時(shí)影響兩種商品的價(jià)格，價(jià)格變化的方向一般是一致的。方向相反是指兩筆交易的買賣方向相反，這樣無(wú)論價(jià)格朝什么方向變化，總會(huì)有一賺一虧。套期保值是外匯市場(chǎng)上最常見(jiàn)的，重點(diǎn)是規(guī)避單線交易的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)沖基金對(duì)大家來(lái)說(shuō)都是一個(gè)新概念，爭(zhēng)論很多。我的定義是兩個(gè)特點(diǎn)。第一，對(duì)沖基金主要利用金融衍生品進(jìn)行投機(jī)。金融衍生品的出現(xiàn)和發(fā)展對(duì)對(duì)沖基金和金融市場(chǎng)的變化產(chǎn)生了影響。第二，對(duì)沖基金有投資策略，很自覺(jué)。這些投資策略的特點(diǎn)是操縱價(jià)格和金融市場(chǎng)以獲取利潤(rùn)。

什么是對(duì)沖?在市場(chǎng)上，關(guān)于對(duì)沖主要有以下內(nèi)容：

第一是投資者同時(shí)做兩個(gè)相關(guān)產(chǎn)品，但方向相反，數(shù)量相等，最終盈虧平衡的情況。

第二，在外匯市場(chǎng)上，經(jīng)常會(huì)看到套期保值，主要是規(guī)避單線交易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。單線交易主要是指市場(chǎng)投資者看好一種貨幣買入做空，反之亦然。

第三，在期貨市場(chǎng)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，開(kāi)倉(cāng)后，有時(shí)大部分投資者并不是通過(guò)現(xiàn)貨交割來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)套期保值，這在一定程度上提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。

期貨和現(xiàn)貨的對(duì)沖交易，即同時(shí)在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行等量反向交易，是期貨，最基本的對(duì)沖形式，明顯區(qū)別于其他種類的套期保值交易。首先，這種套期保值交易不僅在期貨市場(chǎng)進(jìn)行，也在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行，而其他的套期保值交易都是期貨交易。其次，這種對(duì)沖交易主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，放棄價(jià)格變動(dòng)可能帶來(lái)的收益，一般稱為套期保值。其他種類的套期保值交易是從價(jià)格變化中進(jìn)行投機(jī)套利，一般稱為套期圖利。

對(duì)于市場(chǎng)中的對(duì)沖和套利是不同的，主要區(qū)別如下：

1.雖然兩者都屬于市場(chǎng)買賣的交易行為，但期貨套利交易在一定條件下也是對(duì)沖的一種，這也說(shuō)明對(duì)沖的范圍更大。

2.對(duì)于套利來(lái)說(shuō)，更多的是糾正市場(chǎng)內(nèi)部的一些錯(cuò)誤和不合理，最終讓市場(chǎng)回到正軌。一般來(lái)說(shuō)，套利還要求兩個(gè)品種相關(guān)性高，即能同漲同跌，投資者賺取相對(duì)利潤(rùn)。

3.上面說(shuō)的套利是逆勢(shì)交易，對(duì)沖是順勢(shì)交易。它不關(guān)注品種之間的相關(guān)性，更關(guān)注波動(dòng)性，更了解對(duì)沖機(jī)制。

4.套利是指投資者手里拿著實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)，用兩種不同的價(jià)格以較低的價(jià)格買入，以較高的價(jià)格賣出，賺取這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益差。利用機(jī)制中存在的機(jī)會(huì)捕捉利潤(rùn)是一種主動(dòng)，而套期保值更多的是控制風(fēng)險(xiǎn)，其最終的希望是獲取利潤(rùn)。以上對(duì) 什么是對(duì)沖 的分析到此結(jié)束。

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