前瞻｜回暖趨勢有望延續(xù)，9月CPI同比漲幅或小幅回升_環(huán)球關注

國家統(tǒng)計局將于10月13日9時30分公布9月物價數(shù)據(jù)。

(資料圖)

機構預測，能源對本月CPI邊際貢獻較大，但食品價格、服務價格相對穩(wěn)定，9月居民消費價格(CPI)同比或小幅回升。同時，9月大宗商品價格整體上行，工業(yè)生產者出廠價格(PPI)同比降幅或將進一步收窄。

延續(xù)回暖趨勢，CPI同比較前值或小幅回升

多家機構認為，9月CPI同比漲幅與8月相差不大，或小幅回升。

此前，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.1%，重回正值區(qū)間。對于9月CPI同比增速，不少機構認為回暖趨勢將延續(xù)。

澎湃新聞記者注意到，有關9月CPI同比增速，中金宏觀、中信證券研究部、華泰證券研究所、興業(yè)研究宏觀研究部、浙商證券宏觀研究團隊、國君宏觀董琦團隊的預測值分別為0.1%、0.2%、0.1%、-0.1%、0.2%、0.2%。

中信證券研究部表示，豬肉價格在供給偏多的格局下略有走弱，但工業(yè)制成品價格、原油相關消費品價格將繼續(xù)走強，綜合而言，預計9月CPI同比與8月相差不大。

中金宏觀也表示，9月，出欄積極性好轉，盡管傳統(tǒng)旺季臨近，但豬價保持平穩(wěn)，加之去年同期基數(shù)走高，豬價同比降幅走擴;供應上市壓低菜價;但雙節(jié)提振旅游價格，工業(yè)消費品亦受PPI提振，CPI同比或與上月持平。

具體看，食品項方面，國君宏觀董琦團隊表示，22個省市的平均豬價底部震蕩，28種重點監(jiān)測蔬菜價格維持高位，7種重點監(jiān)測水果價格季節(jié)性回落，食品價格對于本月CPI邊際影響不大。

非食品項方面，多家機構分析，服務價格相對穩(wěn)定，核心CPI或繼續(xù)修復。浙商證券宏觀研究團隊表示，受暑期結束影響，出行熱度減退，文化和旅游市場發(fā)展有所放緩，北京、上海酒店平均價格承受一定下行壓力。但演唱會、商務活動仍發(fā)揮支持作用，住宿等相關服務業(yè)需求小幅下降?？傮w而言，預計核心CPI未來呈現(xiàn)漲勢。

能源項被多家機構視為帶動9月CPI小幅回升的重要因素。國君宏觀董琦團隊稱，9月布倫特原油均價回升至92.6美元/桶，國內油價大幅回升，汽油價格環(huán)比回升1.6%，柴油價格環(huán)比上升2.0%，能源對本月CPI的邊際貢獻較大。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，15家機構對9月CPI同比增速的預測均值為0.15%，較8月同比增速上升0.05個百分點，預測區(qū)間為0%至0.5%，13家機構預測同比增速較8月持平或上升。

大宗商品價格整體上行，PPI降幅或繼續(xù)收窄

機構多認為9月PPI同比降幅繼續(xù)收窄，主要原因在于大宗商品價格整體的明顯上漲態(tài)勢。

國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月PPI下降3.0%，降幅比7月份收窄1.4個百分點。

關于9月PPI同比增速，中金宏觀、中信證券研究部、華泰證券研究所、興業(yè)研究宏觀研究部、浙商證券宏觀研究團隊、國君宏觀董琦團隊的預測值分別為-2.4%、-2.4%、-2.3%、-2.4%、-2.6%、-2.1%。

中金宏觀表示，能源需求的旺季將至，國內外油氣價格和煤炭價格上漲;地產和化債政策提振內需預期，東南亞和中東投資支撐鋼材出口，疊加焦煤價格輪番上漲，黑色金屬價格提速，同時有色價格亦受提振，但后半月雙節(jié)累庫風險增加，鋼價銅價均回落;地產和基建實物量有待進一步加快，建材價格仍承壓。

從前瞻性指標來看，9月PMI出廠價格指數(shù)回升1.5個百分點至53.5%，主要原材料購進價格指數(shù)回升2.9個百分點至59.4%。

浙商證券宏觀研究團隊認為，供應偏緊背景下原油價格持續(xù)走高。供給側方面，沙特、俄羅斯等國家的持續(xù)減產為油價提供了較大支撐，伊朗、美國原油供應雖有所增加，但剩余產能釋放空間不大，供應增量有限。需求側方面，汽油需求季節(jié)性下降，而由于暖冬氣候影響疊加天然氣價格低于柴油，今年取暖油需求或不及預期。庫存方面，中美去庫周期進入尾聲，全球原油總庫存已達到歷史最低水平，未來主動補庫周期將對成品油需求形成支撐，短期看油價仍有向上空間。

浙商證券宏觀研究團隊進一步表示，9月地產投資仍然偏弱，建筑材料需求有所恢復，水泥價格持續(xù)探底，玻璃價格小幅上升。鋼材價格整體平穩(wěn)，主要鋼廠螺紋鋼、粗鋼等下游鋼材產量小幅下滑。煤炭方面，國內煤礦加強安全監(jiān)察，疊加冬儲臨近，現(xiàn)貨資源偏緊，9月煤炭價格上行。

根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，19家機構對9月PPI同比增速的預測均值為-2.38%，較8月降幅收窄0.62個百分點，預測區(qū)間為-2.6%至-2.1%，19家機構預測同比降幅收窄。

標簽： CPI PMI 漲幅 PPI 增速

　　 原標題：前瞻｜回暖趨勢有望延續(xù)，9月CPI同比漲幅或小幅回升_環(huán)球關注