小影科技申報在創(chuàng)業(yè)板上市 內(nèi)銷“不給力”“出海”風險大

2021年9月13日，推出小影(VivaVideo)等視頻剪輯軟件的杭州小影創(chuàng)新科技股份有限公司(以下簡稱“小影科技”)首次公開發(fā)行招股說明書，申報在創(chuàng)業(yè)板上市。擬募集資金8.05億元，主要用于技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項目、創(chuàng)作工具與服務(wù)升級建設(shè)項目以及全球營銷平臺建設(shè)項目。

隨著短視頻對于人們生活的滲透，各種各樣的剪輯軟件也隨著短視頻平臺應(yīng)運而生。小影科技推出了許多移動端視頻創(chuàng)作軟件，主要包括小影(VivaVideo)、VivaCut和節(jié)奏醬(TempoApp)等。

圖片來源：小影科技官網(wǎng)

2020年，在疫情影響下，與其他很多行業(yè)不同的是“宅經(jīng)濟”使得短視頻行業(yè)逆勢而行，呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，小影科技當年凈利潤扭虧為盈。然而在業(yè)績增長的背后，小影科技諸多風險暗藏。

一方面，近年來國際貿(mào)易保護主義抬頭，出現(xiàn)了印度2020年6月末對于59款中國應(yīng)用的封禁，以及美國對“TikTok”(抖音國際版)封殺等事件，這對于九成業(yè)務(wù)集中在海外的小影科技來說，其中風險不容小覷。

另一方面，較高資產(chǎn)負債率也給小影科技帶來不小的壓力，再加上IPO前夕數(shù)名新股東突擊入股，這均給小影科技的IPO之路增添了不確定性。

境內(nèi)競爭力不足

收入占比大幅下滑

招股書顯示，小影科技的主要收入來源是移動端視頻創(chuàng)作軟件訂閱業(yè)務(wù)，用戶通過支付訂閱費用來享受更高級別的服務(wù)。2018年-2021年上半年，小影科技的訂閱收入分別為1.15億元、1.68億元、2.85億元和1.62億元，占營業(yè)收入的比例分別為81.38%、85.68%、94.60%和87.31%。然而小影科技的“訂閱付費”模式在國內(nèi)激烈的市場環(huán)境下卻越來越困難。

目前，小影科技在國內(nèi)外均有產(chǎn)品發(fā)布，不過其境內(nèi)收入在逐步萎縮。招股書披露，2018年-2021年上半年，小影科技的境內(nèi)收入分別為4357.03萬元、7640.80萬元、5893.31萬元和1827.60萬元，占營業(yè)收入的比例分別為30.81%、39.04%、19.55%和9.83%。可見，自2020年以來，其境內(nèi)收入已開始大幅下跌。

表1：不同區(qū)域收入構(gòu)成(單位：萬元)

圖片來源：招股書

小影科技的業(yè)績下滑與國內(nèi)激烈的市場競爭環(huán)境有關(guān)。在國內(nèi)，小影科技旗下的產(chǎn)品競爭者眾多，2019年開始，部分短視頻平臺(例如抖音、快手)參與移動端視頻創(chuàng)作軟件行業(yè)的市場競爭中，剪映(CapCut)、快影等產(chǎn)品應(yīng)運而生，這些產(chǎn)品不僅可以免費使用，還有下游短視頻平臺的綁定，因此剪映與快影等剪輯軟件在迅速搶占國內(nèi)市場。相對于小影科技的“訂閱付費”模式，用戶更傾向于免費產(chǎn)品，因此，其競爭力明顯不足。

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