晚間研報精選 10股值得關(guān)注(4)
易華錄（300212 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）：業(yè)績低于預(yù)期，充足訂單支撐未來高增長
研究機構(gòu)：國海證券
事件：公司發(fā)布公告稱，2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比變動幅度為0%至20%之間，凈利潤變動區(qū)間為1.2億元至1.5億元。
投資要點：公司2016年訂單充足，支撐公司2017年高增長預(yù)期：截止2016年年底，公司全年獲取訂單34.8億元，遠超2015年22.48億元的訂單總額。并且公司2017年1月份先后公告中標(biāo)河北(3.59億)、貴州(1.15億)兩個體量較大的訂單。公司訂單覆蓋省份進一步擴大，項目科技水平進一步提升，持續(xù)增加的訂單量有力支撐公司未來業(yè)績高增長預(yù)期。
PPP項目有望加速公司訂單落地，加快對業(yè)績貢獻：公司業(yè)績低于預(yù)期的主要原因在于公司2016年業(yè)績貢獻的項目仍然以傳統(tǒng)政府項目訂單為主，而PPP方式可以解決智慧城市融資難問題，項目落地相對較快。公司2016年訂單以PPP項目訂單為主，并且有三個項目入選國家PPP示范項目，PPP訂單有望在2017年實質(zhì)落地，加速對業(yè)績貢獻。
藍光存儲：高壁壘、大空間、公司唯一性明顯。持續(xù)關(guān)注公司藍光存儲進展，藍光存儲具備顛覆性成本優(yōu)勢，公司在藍光存儲領(lǐng)域是全球唯一藍光技術(shù)產(chǎn)品落地標(biāo)的，未來市場空間巨大。公司在整個藍光存儲業(yè)務(wù)開展中扮演主要角色，相關(guān)產(chǎn)品知識產(chǎn)權(quán)歸公司所有。此外公司和華為的合作具備示范效應(yīng)，其存儲方案有望成為我國智慧城市信息基礎(chǔ)設(shè)施重要方案。
盈利預(yù)測和投資評級：維持買入評級受益行業(yè)發(fā)展及公司實力，公司智慧城市及藍光存儲前景看好，公司在藍光存儲方面具有絕對優(yōu)勢，預(yù)測公司2016-2018年EPS分別為0.40、0.65、0.91元，對應(yīng)估值85，52，37倍，維持買入評級。
研究機構(gòu)：國海證券
事件：公司發(fā)布公告稱，2016年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與去年同期相比變動幅度為0%至20%之間，凈利潤變動區(qū)間為1.2億元至1.5億元。
投資要點：公司2016年訂單充足，支撐公司2017年高增長預(yù)期：截止2016年年底，公司全年獲取訂單34.8億元，遠超2015年22.48億元的訂單總額。并且公司2017年1月份先后公告中標(biāo)河北(3.59億)、貴州(1.15億)兩個體量較大的訂單。公司訂單覆蓋省份進一步擴大，項目科技水平進一步提升，持續(xù)增加的訂單量有力支撐公司未來業(yè)績高增長預(yù)期。
PPP項目有望加速公司訂單落地，加快對業(yè)績貢獻：公司業(yè)績低于預(yù)期的主要原因在于公司2016年業(yè)績貢獻的項目仍然以傳統(tǒng)政府項目訂單為主，而PPP方式可以解決智慧城市融資難問題，項目落地相對較快。公司2016年訂單以PPP項目訂單為主，并且有三個項目入選國家PPP示范項目，PPP訂單有望在2017年實質(zhì)落地，加速對業(yè)績貢獻。
藍光存儲：高壁壘、大空間、公司唯一性明顯。持續(xù)關(guān)注公司藍光存儲進展，藍光存儲具備顛覆性成本優(yōu)勢，公司在藍光存儲領(lǐng)域是全球唯一藍光技術(shù)產(chǎn)品落地標(biāo)的，未來市場空間巨大。公司在整個藍光存儲業(yè)務(wù)開展中扮演主要角色，相關(guān)產(chǎn)品知識產(chǎn)權(quán)歸公司所有。此外公司和華為的合作具備示范效應(yīng)，其存儲方案有望成為我國智慧城市信息基礎(chǔ)設(shè)施重要方案。
盈利預(yù)測和投資評級：維持買入評級受益行業(yè)發(fā)展及公司實力，公司智慧城市及藍光存儲前景看好，公司在藍光存儲方面具有絕對優(yōu)勢，預(yù)測公司2016-2018年EPS分別為0.40、0.65、0.91元，對應(yīng)估值85，52，37倍，維持買入評級。
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