登頂“全球股王”，微軟憑什么？

在最新財報季后，微軟超越蘋果，時隔一年多再次登頂世界最高市值公司的寶座。

截至當(dāng)?shù)貢r間周五美股收盤，微軟股價上漲2.24%，市值達(dá)到2.49萬億美元。與此同時，蘋果股價下跌1.82%，市值降至2.48萬億美元。

憑借Windows操作系統(tǒng)和Office辦公套件，微軟曾在上個世紀(jì)90年代末長期霸占世界最高市值公司的寶座。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期，微軟市值曾達(dá)到6147億美元的峰值，市值是蘋果公司的40倍。

但在iPhone系列硬件推出后，蘋果于2010年市值超越微軟。后者則由于美國政府反壟斷打擊行動的持續(xù)影響，以及錯過智能手機(jī)革命等戰(zhàn)略失誤，股價陷入近10年的低迷期。

微軟上一次市值超蘋果還是在去年5月，當(dāng)時受強(qiáng)勁的貨幣、財政刺激，大批投資者涌向科技成長股。但受疫情期間硬件紅利影響，蘋果股價隨后迅速攀升，公司市值在3個月后首次達(dá)到了2萬億美元，再次奪回了這桂冠。

與AWS差距大幅縮小

市場分析認(rèn)為，微軟云業(yè)務(wù)爆發(fā)、蘋果供應(yīng)鏈限制是此次微軟市值再次反超的關(guān)鍵因素。

在財務(wù)數(shù)據(jù)方面，微軟周二公布的2022財年第一季度財報十分強(qiáng)勁：公司營收達(dá)到453億美元，同比增長22%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，收入連續(xù)第11個季度超過華爾街的平均預(yù)期。公司經(jīng)營利潤則達(dá)到202億，遠(yuǎn)超市場預(yù)期186億。

在細(xì)分業(yè)務(wù)方面，微軟所有業(yè)務(wù)業(yè)績都好于預(yù)期。云業(yè)務(wù)已成公司營收最大的推力，包括Azure公共云、企業(yè)服務(wù)、GitHub等在內(nèi)的智能云業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收169.8億美元，超預(yù)期165.8 美元，同比增長31%，Azure云業(yè)務(wù)本季度增速則達(dá)到驚人的50%。

在云業(yè)務(wù)競爭對手方面，微軟與行業(yè)老大亞馬遜的差距已大幅縮小。

以過去12個月的收入計算，微軟Azure云計算服務(wù)目前的規(guī)模已達(dá)到AWS業(yè)務(wù)的61%，而僅僅5年前這一比例為30%；過去八個季度，微軟云業(yè)務(wù)的同比增長率平均為34%，而亞馬遜AWS平均為32%。

蘋果“缺芯”

在蘋果方面，由于供應(yīng)鏈限制，蘋果季度營收自2017年5月以來首次低于市場預(yù)期。

財報顯示，蘋果在2021財年的收官季度錄得營收833.6億美元，同比增29%，至9月季度的公司史上最高，但遜于分析師預(yù)期的846.9億美元，環(huán)比增2.4%。

對于財報弱于預(yù)期，蘋果CEO庫克將原因歸結(jié)于iPhone、iPad和Mac的供應(yīng)限制超出預(yù)期。在電話會議上，庫克表示，公司因供應(yīng)鏈問題造成的損失達(dá)到60億美元。

庫克表示，芯片短缺是造成供應(yīng)鏈短缺的主因，芯片供應(yīng)問題出現(xiàn)在“遺留節(jié)點(diǎn)”或較老的芯片上。同時東南亞國家疫情則產(chǎn)生大面積停工的影響。

更糟糕的是，蘋果預(yù)計供應(yīng)鏈?zhǔn)芟迒栴}將年底關(guān)鍵的假期購物季造成更大的影響，按照以往經(jīng)驗(yàn)，年底的購物需求往往會推高公司業(yè)績。

庫克在電話會議上稱，蘋果預(yù)計到第一財季（年底購物季）結(jié)束時，供應(yīng)受限產(chǎn)生的營收影響將超過第四財季的60億美元。按照目前供應(yīng)鏈?zhǔn)芟挹厔荩O果市值再超微軟或許還要再等一陣子了。

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