熱議：股票私募積極布局 平均倉位升至80%

來源：證券時報

受多重因素影響，股票市場持續(xù)震蕩表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、港股指數(shù)等近期還創(chuàng)出年內新低，不少個股大幅走低。

雖然市場表現(xiàn)欠佳，但不少私募基金卻逆市加倉。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，股票私募的平均倉位升至80%，較8月底上漲3%，基金經(jīng)理對A股的信心指數(shù)也較9月初有所抬升。

(資料圖片)

展望四季度，不少私募管理人表示，市場底部特征明顯，在策略上應該耐心布局。

私募逆市加倉

自三季度以來，監(jiān)管層頻頻出手，相繼出臺印花稅減半、個稅增加抵扣額、購房首付和貸款利率實質性下調等一系列組合拳，不少投資者傾向于認為A股底部已經(jīng)探明。

不過，由于支柱產業(yè)房地產表現(xiàn)不及預期，市場整體信心仍然不足。節(jié)后，A股震蕩走弱，上證指數(shù)跌破3100點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破2000點大關，市場情緒依然低迷。

值得關注的是，在這樣的市況下，一些私募基金反而逆市加倉。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位達到80%，較8月底上漲3%。

具體來看，倉位在五成倉以上(含)的私募基金占比90%，較上月下降3.33%;29%的私募則處于滿倉及加杠桿狀態(tài)，比上月上漲2.33%;倉位在80%以上(不含滿倉)的私募占比38%，較上月上漲4.67%。

深圳某私募表示，“節(jié)后我們抄底了A股和黃金，然后閉上眼坐等行情起來。”10月，基金經(jīng)理對A股的信心指數(shù)為122.40，相較9月上漲0.64%，表明私募管理人進一步看好后續(xù)行情。

經(jīng)濟環(huán)比改善

雖然市場擔憂房地產行業(yè)導致經(jīng)濟復蘇不及預期，但從當下的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，環(huán)比改善已開始顯現(xiàn)。

9月30日，國家統(tǒng)計局公布的PMI(采購經(jīng)理指數(shù))數(shù)據(jù)顯示，2023年9月中國官方制造業(yè)PMI為50.2%，預期50.1%，前值49.7%;官方非制造業(yè)PMI為51.7%，預期51.7%，前值51.0%;綜合PMI為52.0%，前值51.3%?？梢?，9月制造業(yè)PMI好于預期，再度回到榮枯線上。

聚鳴投資董事長、投資總監(jiān)劉曉龍表示，地產政策推出后，房地產市場迎來了短暫的井噴，之后又陷于環(huán)比下行，顯示信心和需求仍然疲弱。不過，仔細觀察對比，除了地產外，其余的經(jīng)濟數(shù)據(jù)已在環(huán)比改善，這和一些微觀的行業(yè)需求變化也能對得上，說明經(jīng)濟沒有繼續(xù)惡化，實際上是改善的。

“回到基本面本身，我們看到多數(shù)行業(yè)已經(jīng)觸底或觸底回升，少數(shù)行業(yè)還在繼續(xù)下行。經(jīng)濟基本面的調整貌似接近底部，市場磨底的特征較為明顯，結構應該比倉位更重要一些。”劉曉龍說。

此外，消費和旅游均在復蘇，國慶長假出境游持續(xù)恢復。根據(jù)文旅部數(shù)據(jù)，假期8天國內旅游出游人數(shù)8.26億人次，較2019年增長4.1%;實現(xiàn)國內旅游收入7534.3億元，較2019年增長1.5%;人均消費912元，預期為873元。根據(jù)國家移民管理局預測，假期日均出入境旅客將達到158萬人次，是2019年同期的90%。

盈峰資本認為，雖然客流低于預期，但人均消費超預期而且出境游持續(xù)恢復?？紤]到近期國家持續(xù)出臺的多項穩(wěn)增長政策或提升居民的收入預期和消費信心，預計內需恢復仍有后勁。

底部區(qū)域耐心布局

展望四季度，私募機構普遍認為A股已經(jīng)處于底部區(qū)間，在策略上應該耐心布局。

中歐瑞博董事長吳偉志表示，A股市場已經(jīng)處于底部區(qū)間，是不少投資者的共識，多數(shù)投資人比較糾結A股何時展開行情，還有一些投資人希望信號能夠更加精確一些，待市場確認上行趨勢初期再介入，這些心態(tài)都是可以理解的。“更應該做的是耐心在底部區(qū)間布局優(yōu)秀公司，給政策藥效一點時間，給‘莊稼’充分的時間去生長，不去揠苗助長，靜待春暖花開。”吳偉志說。

重陽投資認為，當下的市場處于一個比較寬的底部區(qū)間，因此整體倉位處于一個比較高的水平。在底部的時候不要失去倉位，因為風險正在逐步被充分定價。

望正資本指出，滬深300經(jīng)過長達兩年半的調整，整體估值水平已不高，市場當前正處于中長期非常重要的底部區(qū)域。從結構上來看，不同類型的資產估值分位不均衡，與宏觀經(jīng)濟相關性強的資產由于短期的經(jīng)濟壓力，處于相對低的分位;產業(yè)發(fā)展前景好的部分標的，前期已有不錯表現(xiàn)，股價隱含了不低的增長預期，因此處于相對較高的分位水平。

展望未來，望正資本主要看好四類資產的投資機會：一是緊跟時代浪潮，尋找3~5年內有突破性進展的新興產業(yè);二是價值充分顯現(xiàn)、經(jīng)過較長時間調整的藍籌股;三是汽車、醫(yī)療服務、中高端化妝品等可選消費;四是細分行業(yè)中競爭格局明確、發(fā)展前景好的優(yōu)質企業(yè)。

標簽： 倉位 私募基金 估值水平 前值 PMI

　　 原標題：熱議：股票私募積極布局 平均倉位升至80%