債券為什么會跌？為什么股市跌債券反而漲？

債券為什么會跌?

債券一般情況下只要國債利率持續(xù)下行，它就下跌不止。從整個債券的成分來看，它一般分為國債、銀行債和企業(yè)債等三個大方向，所以債券跌的情況就和這三者有著密切的關(guān)系，如果市場上國債利率下行，那么債券就會持續(xù)下跌。

如果市場上企業(yè)債暴雷嚴重，那么債券也會下行。如果銀行間市場資金緊張，那么債券也會下行。

當然，對于債券來說，它本身的價值在于避險，所以當社會層面大家對債券形成避險的時候，那么資金在推動國債走高的同時，也是將其他債券的價格抬高。

為什么股市跌債券反而漲?

從短期來看，股市爆發(fā)性的上漲所帶來的財富效應(yīng)，會使得低迷期防守于交易所債市的資金分流，引發(fā)債市的階段性調(diào)整;而股市的持續(xù)疲弱則會使風險厭惡型資金流人債市，推動債市走強。

從長期來看，國債的收益率的本質(zhì)是一種無風險利率，而股市要求的投資回報則是的一種風險收益率，兩者之差構(gòu)成了市場風險溢價。風險溢價在不同階段表現(xiàn)為不同水平：理性條件下股市的走強往往意味著一輪經(jīng)濟周期的啟動，伴隨著收益率水平的提高，將推動均衡利率的水漲船高，從而引發(fā)債市的下跌;在經(jīng)濟周期的下降階段情況則正好相反。

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