外匯“降準”傳遞清晰政策信號 穩(wěn)定市場預(yù)期、增強市場信心

近期，外匯“降準”消息落地，有助于穩(wěn)定外匯市場近期的波動走勢。更重要的是，此舉傳遞出清晰的政策信號，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期、增強市場信心。

5月15日起，中國人民銀行將下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。其中，外匯存款準備金是指金融機構(gòu)按照規(guī)定將其吸收外匯存款的一定比例交存中國人民銀行的存款。外匯存款準備金率是指金融機構(gòu)交存央行的外匯存款準備金與其吸收外匯存款的比率。

外匯“降準”有助于穩(wěn)定外匯市場。受到外圍多重因素擾動，近期全球外匯市場震蕩加劇，人民幣匯率也連續(xù)多日呈現(xiàn)較大幅度的波動。在此背景下，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率有助于改善境內(nèi)外匯流動性，避免市場超調(diào)，擴大人民幣與外幣的利差，有助于增強人民幣資產(chǎn)的吸引力，促進境內(nèi)外匯市場平穩(wěn)運行。

外匯“降準”有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。去年以來，央行多次使用外匯存款準備金率工具引導(dǎo)市場預(yù)期，防止市場出現(xiàn)順周期羊群效應(yīng)。2021年，針對全年人民幣強勢升值的態(tài)勢，央行在6月和12月兩次上調(diào)外匯存款準備金率，每次均上調(diào)2個百分點。在央行兩次出手后，人民幣匯率強勢走勢均有所趨緩。此次也不例外，消息一經(jīng)落地，市場迅速對政策調(diào)整作出了反應(yīng)，在岸、離岸人民幣匯率雙雙上升。

外匯“降準”更有助于穩(wěn)定市場信心。目前隨著市場形勢發(fā)生變化，人民幣由升值階段進入調(diào)整階段，下調(diào)外匯存款準備金率的操作在預(yù)期之內(nèi)。在人民幣匯率出現(xiàn)較大幅度波動時，央行及時出手，有助于穩(wěn)定市場信心。更重要的是，這是向單邊押注人民幣貶值的市場參與者釋放出清晰的政策信號，表明貨幣當局有豐富的經(jīng)驗和政策工具，有能力采取相應(yīng)措施，保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定，能在一定程度上達到抑制人民幣匯率單邊貶值預(yù)期的目的。

從趨勢看，我國有信心、有條件繼續(xù)保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。人民幣匯率短期波動不會改變平穩(wěn)運行的格局。決定匯率走勢的根本因素是自身宏觀基本面和市場基礎(chǔ)。當前，中國經(jīng)濟韌性強，長期向好的發(fā)展態(tài)勢沒有變，國際收支結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，經(jīng)常賬戶保持合理規(guī)模順差，人民幣資產(chǎn)具有長期投資價值，這些都會為人民幣匯率基本穩(wěn)定提供根本支撐。再加上“8·11”匯改以來，我國匯率市場化程度明顯提高，外匯市場韌性不斷增強。市場主體對于人民幣匯率有漲有跌、雙向波動的適應(yīng)性和承受力有所增強，外匯市場成熟度不斷提升，我國有基礎(chǔ)有條件適應(yīng)外部的政策調(diào)整。未來，人民幣匯率仍將呈現(xiàn)雙向波動格局，人民幣匯率仍將在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

標簽： 外匯降準 政策信號 穩(wěn)定市場預(yù)期 增強市場信心

　　 原標題：外匯“降準”傳遞清晰政策信號 穩(wěn)定市場預(yù)期、增強市場信心